持續探索多元融資渠道 服務離岸人民幣市場 新西蘭註冊金融機構首次發行點心債
持續探索多元融資渠道、服務離岸人民幣市場 新西蘭註冊金融機構首次發行點心債
近日，工銀新西蘭聯動工銀亞洲，成功在香港市場發行三年期5億元人民幣點心債，這是新西蘭註冊金融機構首次發行點心債，也是工銀新西蘭持續探索多元融資渠道、服務離岸人民幣市場發展的一次重要嘗試。
本次發行綜合考慮了自身需求、市場流動性、投資人意願等因素，依託境外機構聯動，由工銀亞洲擔任牽頭承銷商在港成功發行。該業務為工銀新西蘭在離岸人民幣市場發行籌資工具開闢了道路，吸引了新西蘭金融同業的高度關注，充分體現了工商銀行國際化金融服務優勢。工銀新西蘭將以此業務為契機，充分發揮集團一體化發展合力，以多元化融資賦能高質量金融服務。
工銀新西蘭是工商銀行在新西蘭設立的全資子銀行，成立於2013年，是新西蘭最早成立的中資銀行，致力於成為中新兩國經貿投資往來的新橋樑，打造中新兩國金融交流與合作首選平臺。
點心債（DimSumBonds）是指在香港發行的、以人民幣計價的債券，主要面向離岸人民幣市場。以下是關於點心債發行監管和發行架構的詳細資訊：
點心債發行監管主要涉及境內外兩個方面的監管：
境內外債監管
1.發改委外債審核：發行1年期以上的債券需要事先獲得國家發展和改革委員會（NDRC）簽發的“企業借用外債備案登記證明”，並在債券發行完成後向NDRC進行事後報備。
2.外管局登記：1年以下的短期外債不需要事先在NDRC辦理外債審核登記。直接發行、內保外貸結構外債發行，發行人/擔保人需要在發行完畢之後向相關外匯管理機構進行外債登記或對外擔保登記。
境外發行上市監管
1.材料完備性：主要審核發行材料的完整性。
2.財務健全性：要求發行主體具有良好的財務狀況。
3.審批制度：發債流程一般由國家發改委、外匯管理局審批。
點心債發行架構
點心債的發行架構與中資美元債相似，分為直接發行和間接發行兩種模式：
直接發行
-定義：境內公司直接在境外發債的方式。
-特點：發行方式簡單，無需設立境外子公司，但需繳納10%的預提稅。
-優勢：債券信用度高，發行利率較低，資金回流監管較少。
母公司跨境擔保
-定義：以境內母公司控股的境外子公司作為債券發行人，母公司為子公司發債提供跨境擔保。
-特點：境外子公司通常為為發債設立的無實際業務的特殊目的公司（SPV）。
維好協議（KEEPWELLDEED）
-定義：以境外子公司作為發行主體，由境內母公司出具維好協議，承諾在發行人出現償還債券本息困難時提供支持。
-特點：通常搭配股權回購協議，不需要境內監管審批，只需要登記備案。
備用信用證（SBLC）
-定義：以境外子公司作為發行主體，銀行以出具備用信用證的形式為債券發行提供擔保增信。
-特點：增信效力強，可降低融資成本。
主要區別
1.稅負：直接發行的稅負較高，間接發行的稅負相對較低。
2.增信措施：直接發行的債券信用度較高，後三種發行模式（跨境擔保、維好協議、備用信用證）提供了不同程度的增信措施。
3.監管審批：維好協議不需要境內監管審批，只需要登記備案，避免了跨境擔保限額。
4.融資成本：備用信用證由於增信效力強，有助於降低融資成本。
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