淡馬錫：影響力投資已迎來拐點
2023-03-13 16:08:46
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TEMASEK
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鑒於社會的迫切需求和影響力投資大規模增長的態勢，在未來幾年內，越來越多的大型私募股權投資和資產管理公司都會建立自己的影響力投資戰略。
世界正面臨嚴峻的社會和環境挑戰，新冠疫情致使全球極端貧困人口出現了20多年來的首次上升。據聯合國數據[1]顯示，2021年，全球陷入極端貧困的人口達6.84億，相較疫情前的預測高出8450萬人。聯合國開發計畫署發佈的最新報告[2]指出，新冠疫情疊加多重外界因素導致的生活成本加劇使貧困問題愈加嚴重。
影響力投資在應對這些緊迫挑戰時可以發揮重要作用。“影響力投資”旨在追求可持續的財務回報的同時，主動創造積極、可衡量的社會和環境效益。
影響力投資已迎來拐點。淡馬錫致力於提供資本，推動行業與社會發展。
“影響力投資”這一概念由洛克菲勒基金會於2007年最先提出，引導資本通過投資來取得經濟效益的同時起到正面的社會和環境影響[3]。“意向性” (intentionality)，即投資者通過投資產生積極的社會或環境影響的意圖，對影響力投資至關重要。這也是影響力投資區別於其他包含影響力因素投資的一大要素[4]。
近年來，隨著越來越多的投資者意識到社會效益和投資回報可以兼而有之，影響力投資逐漸獲得更廣泛的認可，正成為主流的投資價值觀。
影響力投資的管理資產規模持續增長，同時不斷有新的投資人入場。全球影響力投資網路 (GIIN, The Global Impact Investment Network) 2022年發佈的數據[5]顯示，影響力投資市場規模（管理資產）已經突破1萬億美元。
不過，經合組織此前估算，實現聯合國可持續發展目標的年度融資缺口在新冠疫情期間可能達4.2萬億美元[6]。應對社會和環境挑戰、實現可持續發展目標，需要更多的資金。
圖片來源：聯合國
淡馬錫影響力投資總裁伯努瓦·瓦倫丁 (Benoit Valentin) 表示：“鑒於社會的迫切需求和影響力投資大規模增長的態勢，在未來幾年內，越來越多的大型私募股權投資和資產管理公司都會建立自己的影響力投資戰略。”
在過去幾年中，淡馬錫建立了自己的影響力投資戰略，在建設自身影響力投資能力的同時，逐漸加大了該領域的投資。
2021年，淡馬錫正式成立了專門的影響力投資團隊，目標是賦能那些為資源匱乏人群提供基礎服務的解決方案，改善低收入人群的生計。投資主要聚焦亞洲、非洲和拉丁美洲等新興市場，覆蓋金融服務、醫療服務、教育、農業食品和環境領域。
淡馬錫最初涉足影響力投資領域時，主要投資於影響力投資基金。ABC Impact和LeapFrog是淡馬錫影響力投資矩陣中兩個關鍵的戰略合作夥伴。
ABC Impact由淡馬錫旗下公益捐贈資產與基金管護平臺淡馬錫信託於2019年成立，是一支專注於亞洲影響力投資的私募股權基金，一期基金管理資產規模達3億美元。LeapFrog成立於2007年，是全球領先的影響力基金，聚焦亞洲和非洲地區，已為全球35個國家2.1億人提供醫療保健或金融服務。2021年3月，淡馬錫宣佈與LeapFrog建立5億美元的戰略合作夥伴關係。
此外，淡馬錫已承諾投資於AXA IM Prime Impact、Elevar Equity和Quona Capital管理的基金，進一步打造多元化的影響力基金組合。
“我們先與不同利益相關方建立密切聯繫並投資於影響力基金，以增進我們對影響力投資領域的理解，在支持現有市場參與者的同時，探索淡馬錫要如何發揮作用。”伯努瓦表示。
在作為LP（有限合夥人）投資影響力基金以外，淡馬錫也在探索與其他影響力基金共同投資和直接投資的機會。2022年，淡馬錫直接投資了面向印度農村家庭的借貸和分銷平臺SarvaGram。
目前，淡馬錫正與第三方合作，評估其影響力投資的社會影響和意向性。淡馬錫還參照全球最佳實踐，開發了自有的一套影響力管理和衡量 (IMM) 框架。
世界和影響力投資行業都處在歷史關鍵時期。社會亟需有使命感的投資，以應對最迫切的挑戰。影響力投資已迎來拐點。
談及影響力投資，離不開影響力的衡量和管理。如何評估投資的意向性、衡量影響力並對其進行報告，這些方面挑戰仍存。比如，缺少統一明確的定義、通用標準和指引等；也存在“影響力清洗”的風險，即把傳統投資貼上“影響力投資”的標籤而從中獲利。
淡馬錫生態系統在努力幫助建立影響力衡量、管理、最佳實踐等方面的能力和知識，推動影響力生態系統的發展。
在影響力數據和框架方面，淡馬錫作為創始戰略合作夥伴，與EQT基金會和Visa基金會共同為GIIN Impact Lab提供了450萬美元創立資金。GIIN Impact Lab於2022年10月落地，致力於研發影響力分析工具，以幫助投資者更有效地將資金投向最有效的社會和環境解決方案。
為了強化亞洲影響力投資生態系統，淡馬錫信託基金會於2022年啟動了亞洲首個影響力投資與實踐中心 (Centre for Impact Investing and Practices)。中心專注於構建影響力知識資產，強化影響力投資能力，宣導可信和實用的行業標準，號召利益相關方為推動影響力投資發展而積極行動。
“世界和影響力投資行業都處在歷史關鍵時期。社會亟需有使命感的投資，以應對最迫切的挑戰。影響力投資已迎來拐點。” 伯努瓦說道，“淡馬錫希望在這個特殊的時刻，為影響力投資添磚加瓦，推動行業加速發展，形成影響力的‘鏈式效應’。”
[1] https://unstats.un.org/sdgs/report/2022/goal-01/
[2] https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDA5MjA0NA==&mid=2649384332&idx=1&sn=ddb68b0e0aa1a1728bbd2dd7d519a77a&chksm=be54dbef892352f987a9e02be7e3b9062ccb0cae3d104c9f3860668ab1220ee5f41ea0f68737&scene=27
[3] https://www.rockefellerfoundation.org/blog/bringing-scale-impact-investing-industry/
[4] https://thegiin.org/impact-investing/need-to-know/#characteristics-of-impact-investing
[5] https://thegiin.org/assets/2022-Market%20Sizing%20Report-Final.pdf
[6] https://www.oecd.org/dev/OECD-UNDP-Scoping-Note-Closing-SDG-Financing-Gap-COVID-19-era.pdf
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