全功能型資金池不是已經覆蓋本外币了嗎？還要本外币一體化資金池幹嘛？

良有以也

如果按照監管及發起單位，“資金集中運營”也籠統地可以分爲人民銀行或外管局主管或倡導的兩種。

人民銀行管的跨境人民币資金集中運營業務，包括跨境人民币雙向資金池（主要針對資本項下），以及經常項下跨境人民币集中收付。初始參考文件是《中國人民銀行關于跨國企業集團開展跨境人民币資金集中運營業務有關事宜的通知》（銀發〔2014〕324号），注意文号爲“銀發“，是人民銀行發布的。

外管的跨境資金集中運營業務類似，隻是文件中先未提“資金池”這個概念，而是用外債和境外放款額度集中管理來指代類似人行那邊定義的狹義資金池概念，此外也有經常項目資金集中收付和軋差淨額結算業務管理，類似人行那邊的人民币集中收付概念。初始參考文件是《跨國公司外彙資金集中運營管理規定（試行）》（彙發〔2014〕23号），注意文号爲“彙發“，是外管發布的。

 如前面兩篇文章所講，“資金池“業務嚴格來講應該是“資金集中運營”的一部分，“資金集中運營”分爲“資金池”（但在外币業務中不稱爲資金池，而是直接稱爲“外債及境外放款額度集中管理“，但意思等同于在人民币資金池中的“資金池業務”），及“資金集中收付”兩個小項，“資金池“業務主要針對資本項目，資金集中收付則對應經常項目。

但是實際上，有時實務中及監管文件裏也不非常嚴格地區分“資金池”和“資金集中運營”這兩個概念，會用“資金池”指代“資金集中運營”這個更大範疇的概念。這一點，在全功能版資金池業務，及本外币一體化資金池業務中都有一定體現。

一、人行的資金池向外币延伸

2016年，人行上海總部出了這個文件：《中國人民銀行上海總部關于進一步拓展自貿區跨境金融服務功能支持科技創新和實體經濟的通知》銀總部發〔2016〕122 号，其中有專門一個章節爲：四、支持爲跨國企業集團提供全功能型跨境雙向人民币資金池等資金集約化管理服務。

于是就有了一個新的資金池類型，稱“全功能型”跨境人民币資金池，後來其他自貿區如天津、廣東、海南也都有了各自的全功能性資金池，出處應該在這。這一章節的内容不長，幾百字而已，但對于一個新的資金池業務來說已經足夠了。規定越短，可以做的業務越多。

全功能型資金池賬戶不但用于滿足集團内成員間的經營性融資需求、以保值增值爲目标的财務管理需求（注意，這是資本項目）、還可以用于滿足集團内及供應鏈上集中收付需求等（注意，這是經常項目），但嚴格控制資金用于非自用房地産和股票市場投資。不過全功能型資金池可按有關規定進入境内相關市場開展投資，支持集團總部實現人民币資金在岸集約化管理。看到了嗎，這個資金池，同時可用于資本項目及經常項目，從這個用途的角度上來說，它是全功能型的（而且，實際上，這裏已經把原來人民币“資金池“的概念擴大了，基本就是原來”資金集中運營“的概念了，如前文所分析）。

此外還要注意的是，參與全功能型資金池跨境資金歸集的應爲企業産生自生産經營活動和實業投資活動的現金流，外部融資産生的現金流暫不得參與歸集。在實際操作中，暫按扣除未償銀行貸款餘額掌握。

全功能型資金池的全名是全功能型跨境雙向人民币資金池，但它有個特點，就是跨“一線“的币種可以是人民币或外币，支持境外成員企業與區内的主辦企業之間或境外主辦企業與區内成員企業之間自行選擇貨币（也就是說包括人民币和外币）進行資金歸集。在跨”二線“的币種上，就隻能是人民币了，即境外主辦企業或區内主辦企業與境内區外成員企業之間應以人民币進行資金歸集。同時可用于人民币及外币，從這個币種的角度上來說，它也是全功能型的。

自貿區的全功能型跨境雙向人民币資金池，如其名，這是人民銀行管理的跨境人民币的資金池，但其一線支付已包含外币，這是人民币資金池向外币的延伸。

二、外管的資金池向人民币延伸

國家外彙管理局2019年發布了《跨國公司跨境資金集中運營管理規定》，2019年7号文，需要注意的是7号文脫胎于國家外彙管理局2015年發布的《跨國公司外彙資金集中運營管理規定》，即彙發〔2015〕36号文。

這兩個文件一脈相承，文件題目隻差兩個字，2015年的“外彙資金”變成了2019年的“跨境資金”，意思很明顯，7号文以後不隻管“外彙”了，“跨境資金”它都管，那麽也包括跨境人民币了。

7号文中具體關于本外币币種的條款如第二十八條：國内資金主賬戶可以是多币種（含人民币）賬戶，開戶數量不予限制，但應符合審慎監管要求。

跨國公司跨境資金集中運營，如其名，這外管局管理的“資金集中運營“，連名字表示裏面，都包含了也要把人民币納入管理的意思，所以，這是外管的資金集中運營（注意和”資金池“概念區别）向人民币的延伸。

以上可以看出，無論是人行的資金池還是外管的資金集中運營（資金池），都在力圖同時覆蓋跨境人民币及外币。這也是符合企業實際需要的，本外币分開分别建立資金池，對企業來講是麻煩的，要搭建兩個系統，遵守不同的監管規則，報送不同的數據，管理成本不低。

三、本外币一體化資金池的試點

2021年3月，中國人民銀行、國家外彙管理局決定在深圳、北京開展跨國公司本外币一體化資金池業務首批試點。

試點放在北京和深圳，有支持北京自貿區及粵港澳大灣區建設的用意，就像上述兩類資金池在币種上的融合趨勢所展示的，現在則直接由人行、外管共同發文來指導本位币一體化的資金池工作了。

應該再次引起注意的是，試點用詞用的是“資金池”，而不是“資金集中運營” ，如果按嚴格定義來理解，那就是主要還是針對外債和境外放款額度來做的便利化安排，提高跨境投融資的資金利用效率。據稱在試點下，主辦企業國内資金主（子）賬戶結彙資金可直接進入人民币國内資金主（子）賬戶，國内資金主賬戶資金可直接下撥至成員企業自有賬戶辦理相關業務，而且可以實現一定額度内意願購彙等。

這次一體化試點北京地區目前僅有5家跨國央企及外企參與試點，包括了中國中化集團有限公司、中糧集團有限公司、中國通用技術（集團）控股有限責任公司、中國航空工業集團有限公司和殼牌集團；深圳方面的試點企業是号稱“非洲手機之王”的深圳傳音控股股份有限公司。

資金池的本外币一體化意味着資本項目的資金集中運營的統一和便利，未來針對經常項目，可能還有本位币一體化的“資金集中收付”，如果那樣，就能構建一個完整的、本外币一體的、覆蓋資本項目和經常項目的真正跨境資金池或資金集中運營體系了。

四、本外币賬戶的融合與趨勢

本外币一體化是個趨勢，據報道，2021年7月26日起，深圳、廣州、福州、杭州四地啓動本外币合一銀行賬戶體系試點，由此可見，無論是跨境資金池、跨境資金集中運營，還是國内的本外币普通賬戶，本外币一體化工作都已開始啓動。

我國本來就有本外币兩套賬戶體系，由不同監管部門監管，後來又多了一套FT（自由貿易）賬戶體系，FT體系目前覆蓋上海、海南、廣州和天津等地。

三套同時運行的賬戶體系背後是更多的合規要求，更大的運營壓力，背後是整個經濟社會需付出更高的運維成本。三套體系同時存在的天然複雜性，使即使身處其間的專業從業人員也會有太多的“不明白”，也許有的時候，“不明白”不是因爲我們不努力學習，而是課本實在太難了。

好在，本外币一體化趨勢已現，未來可期。