泰國央行四年多來首次降息，年內會否再次降息？

2024-10-23 16:00:42 · 開泰研究中心 KResearch Center

10月16日，泰國銀行貨幣政策委員會會議出乎市場預料以5票贊成、2票反對作出降息25個基點的決定，使政策利率從2.50%降至2.25%。這是泰國央行自2020年5月以來的首次降息。此前在2022年8月至2023年9月，泰國央行以每次25個基點的幅度8次上調政策利率，累計加息200個基點，加息步伐和幅度都小於其他央行，2.50%的政策利率與其他國家相比仍處於較低水平。

貨幣政策委員會聲明指出，泰國經濟增長態勢與預期相符，同時通貨膨脹率有望在年底回升至目標區間內，家庭債務與收入比率有望持續下降。委員會仍認為，中性貨幣政策立場符合經濟和通脹走勢，多數委員支持降息25個基點以減輕債務人的負擔，並且在貸款呈放緩態勢的情況下不影響家庭債務收入比的下降。降息後政策利率仍處於中性水平且與泰國經濟增長潛力相符。然而，兩位委員支持維持政策利率不變，認為2.50%的水平仍與經濟和通脹前景相符，有利於長期保持金融穩定並預留應對未來不確定性的貨幣政策空間。

泰國央行同時預測，2024年和2025年泰國經濟增長率分別為2.7%和2.9%，與上次預測相差不大。此外，央行預期泰國通貨膨脹率有望在今年年底回升至泰國銀行目標區間的下限，但因結構性因素仍將處於低位，因此將2024年和2025年通貨膨脹率預測值分別小幅下調至0.5%和1.2%。

數據來源：泰國國家經濟與社會發展委員會，泰國銀行預測

泰國銀行行長助理、貨幣政策委員會秘書薩卡普在新聞發布會上指出，此次會議作出降息25個基點的決定並非源於政治壓力，保持金融穩定是此次會議作出政策利率決定的主要考慮因素。他表示央行和政府壹直保持溝通，而且在決定貨幣政策走向時會把從政府和民間部門獲得的信息納入考慮。他特別強調，此次降息並不是連續降息或貨幣寬松周期的起點，央行將先觀察評估降息效果，然後再做下壹步決定。

開泰研究中心認為，在目前貸款特別是中小企業貸款質量下降、家庭收入尚未全面復蘇且債務高企的情況下，此次降息將有助於在壹定程度上減輕債務人的負擔，反映了金融穩定性風險仍然是泰國央行決定貨幣政策時重點考慮的因素。

開泰研究中心同時認為，將於12月舉行的今年最後壹次議息會議是否再次降息仍存在高度不確定性，主要取決於屆時的經濟數據和政府可能出臺的額外財政措施。如果央行對國內債務狀況的擔憂仍未緩解，下次會議可能再次作出降息決定。不過，如果在商業銀行隨央行信號下調利率後泰國經濟和通脹走勢符合預期，央行也可能在下次會議上做出維持利率不變的決定。

泰國銀行貨幣政策委員會會議結果出爐後，泰銖對美元匯率從33.27泰銖/美元略貶至33.38泰銖/美元。泰股則從1,467點大幅上漲至高於1,480點的水平。

泰銖對美元匯率走勢

圖片來源：CNBC

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