伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的终结
2024年9月30日,最后一次公布剩余的合成LIBOR设置,LIBOR就此终结。所有35个LIBOR设置现已永久停止。
摆脱LIBOR(曾被引用在估计价值达40万亿美元的金融合同中)的过渡,使得金融市场更加安全、稳定,并更适合现代使用。在过去的十年里,英国监管机构与其国际同行以及市场参与者共同努力,转向基于可靠数据的风险自由利率(RFR)。
合成LIBOR是一个临时的过渡方案,旨在为企业提供更多时间,以便将现有的基于LIBOR的合同转向其他替代的参考利率(RFR),从而实现有序的终止。
这是值得庆祝的里程碑
从LIBOR过渡是一个历时十多年、涉及国际跨行业合作的复杂过程。如果没有全球各地包括市场参与者、行业协会、监管机构和其他当局在内的许多人的努力和贡献,成功脱离LIBOR是不可能的。
英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)表示:“2017年我谈到LIBOROpens in a new window的未来时,这一天似乎还很遥远。然而,市场参与者们夜以继日地更新旧合同,支持向替代无风险参考利率的平稳、有效的过渡。看到市场取得的巨大进展,我感到非常兴奋,并要向所有参与者表示感谢。英国的LIBOR金融稳定风险已得到有效缓解,并允许有序终止。这是一条漫长的道路,但市场现在已建立在更加坚实和有韧性的基础上。”
英国金融行为监管局(FCA)首席执行官尼克希尔·拉西(Nikhil Rathi)表示:“LIBOR的终结是一项悄无声息的监管成功典范,是经过长期不懈努力,逐步化解了巨大而复杂的风险,包括在前所未有的市场动荡时期。从LIBOR过渡是这一代金融市场中最重大的事件之一。这项任务有时看似艰巨。实现这一目标需要公共机构、跨国界以及与业界的协调合作。这表明通过合作和共同目标可以取得什么成果。我要感谢所有让这一目标成为现实的人。”
该工作组已达成目标
现在,LIBOR已被逐步淘汰,该工作组已达成目标。在成员达成一致意见后,该工作组将于2024年10月1日起正式解散。
银行和FCA感谢多年来所有工作组、子工作组和任务小组成员为确保顺利过渡至替代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)所做出的宝贵贡献。
尤其是,英国央行和FCA要感谢英国公司财务总监协会(The Association of Corporate Treasurers)的现任主席莎拉·博伊斯(Sarah Boyce)以及所有前任主席,感谢他们在成功过渡离开LIBOR的过程中提供的支持和指导。
苏格兰皇家银行高级利率策略师约翰·哈迪(John Hardy)表示,“鉴于英国央行的立场,我们预计短期内不会有任何重大政策变动。不过,鉴于英国经济前景的不确定性,我们仍预计未来几个月会有一些政策变动。如果英国央行决定再次降息,我们也不会感到意外。”
莎拉·博伊斯(Sarah Boyce),英镑无风险参考利率工作组主席,表示:“工作组已实现了其当前的目标,即完成从LIBOR过渡的工作,标志着其工作的结束。工作组的成功离不开其成员的努力和公共私营合作的有效性。我要感谢所有成员帮助我们实现从LIBOR到更稳健参考利率的有序过渡。”
展望未来
市场参与者应继续确保使用与相关货币(如英镑的SONIA和美元的SOFR)相匹配的最稳健的利率。市场参与者应确保其使用的期限风险免费基准利率(如期限SONIA和期限SOFR)是有限的,并与相关最佳实践指南中关于适用范围的指导保持一致。
随着LIBOR过渡工作的完成,英国央行、英国金融行为监管局(FCA)和工作组提醒市场参与者,信用敏感利率(CSRs)不应作为继任利率出现,因为金融政策委员会(FPC)认为,这些利率并不稳健,也不适合作为普遍适用的基准。特别是,FCA和FPC已向市场传达了这一信息,即美元CSRs有可能重新引入与LIBOR相关的许多金融稳定风险。
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