6月英國央行預覽：政策利率預計維持不變
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英國央行（BOE）將於6月20日公布貨幣政策委員會（MPC）的結果。市場預期政策利率將維持在5.25%，這將是連續第7次會議保持不變。歐洲中央銀行（ECB）已於6月進行了降息，導致歐洲地區的貨幣寬松政策率先采取行動。此外，盡管BOE曾在3月和5月表明將向降息方向邁進，但目前市場普遍認為降息可能要等到8月之後才會開始。
自5月MPC以來，影響因素主要集中在英國總理宣布大選、BOE高官的講話以及消費者物價指數（CPI）上。特別是，5月22日英國總理宣布舉行大選，投票日定於7月4日，這使得6月MPC可能不是BOE宣布政策調整的良好時機。另外，自5月MPC以來，支持維持政策利率不變的委員們，如皮爾、格林和BOE副行長布羅德本，紛紛表態對降息持謹慎態度，但同時也暗示了夏季降息的可能性。此外，5月22日公布的4月CPI顯示，整體漲幅為去年同期的2.3%，為2017年7月以來的最低水平，但BOE關註的服務價格上漲率為5.9%，超出了BOE預期的5.5%。盡管6月MPC前將公布5月CPI數據，但目前BOE並不急於實施降息，這是壹個明顯的判斷。
在5月MPC時，我們原本預計6月將開始降息，但鑒於上述因素，我們將降息開始時間的預期推遲至7-9月期。我們認為，BOE對早期降息持謹慎態度的確認超出了最初的預期。盡管如此，我們仍維持每季度壹次降息的節奏。今年初以來，英國經濟指標顯示，英國經濟正在從去年下半年的衰退中復蘇。盡管4月份的月度GDP因天氣不良影響而零增長，但不至於導致BOE急於降息。6月MPC將確認降息開始時間的線索，特別要關註兼任首席經濟學家的皮爾委員的動向。在5月MPC中，9名委員中有2名支持降息，分別是BOE副行長拉姆斯登和委員丁格拉。
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