2024年5月31日，德國央行發布新聞稿，總結了2022至2023年的德國對外直接投資（FDI）情況。

德國對外直接投資概況

截至2022年底，德國的主要對外直接投資凈存量較2021年底增加了近3%，達到了1.634萬億歐元。這壹增長不僅得益於資本流動，還受到歐元貶值帶來的正面估值效應影響，其中三分之壹的增長歸因於匯率變化。同樣，德國的對內直接投資也有所增長，較2021年底增加了6.5%，達到9560億歐元。

重點投資領域及地區

2022年，德國最大的對外直接投資主要集中在股本資本，金額達到1.808萬億歐元，相比2021年的增幅僅為不到2%。然而，信貸要求的增長幅度明顯更大，達到了15%。在主要的對外直接投資中，股本資本總資產為2.243萬億歐元，而總負債則略微增加至6090億歐元。

大部分的對外直接投資流向控股公司，這些公司通常用於稅務操作或資本流轉，而非最終投資目標。要確定最終投資目標的地區或行業，需要通過綜合數據來“透視”這些控股公司。2022年底，綜合數據的主要和次要對外直接投資總額為1.546萬億歐元，其中約50%（7550億歐元）流向歐洲，其次是美洲（5120億歐元）和亞洲（2430億歐元）。

具體國家來看，盧森堡仍是德國在歐洲的主要投資目標國（1190億歐元），主要集中在金融和保險活動部門（1040億歐元）。在美洲，德國的對外直接投資集中在美國（4240億歐元），其中金融和保險服務部門占據了1260億歐元。中國是亞洲的主要目標國，制造業是其主導經濟部門，占總投資的86億歐元中的122億歐元。

能源供應部門

在戰爭背景下，能源供應部門受到了更多關註。2022年，國內能源供應商的主要和次要直接投資存量從約100億歐元增加到110億歐元，投資者數量基本保持不變（增加1家至79家）。然而，外國子公司的數據提供了更深刻的見解。國內所有外國直接投資者的主要和次要存量增加了超過130億歐元，接近500億歐元。其子公司的收入在審查期間增長了超過80%，從1360億歐元攀升至2480億歐元，這壹異常高的收入增長很可能也是由於戰爭推高了能源價格。

德國對內直接投資

2022年，德國的主要對內直接投資存量較上壹年增加了61億歐元，主要推動力是股本資本，增加了約47億歐元，總額達到了7490億歐元。德國子公司的股本負債占總負債的60%，即1240億歐元。凈直接投資（負債減去對外國投資者的債權）達到9560億歐元。

金融和保險活動部門是最具代表性的經濟部門，占據了近4200億歐元。其中約2960億歐元歸屬於無管理職能的國內控股公司。

2023年的直接投資流動

盡管企業資產負債表中的直接投資存量數據存在約16個月的滯後，但國際收支報告已經提供了2023年的交易數據，這些數據僅捕捉主要的直接投資活動。盡管2023年德國的直接投資資產顯示出明顯弱於前壹年的投資活動，總體增加了750億歐元（2022年為1700億歐元），但負債增加了150億歐元，僅為前壹年的四分之壹。德國的凈直接投資流量為600億歐元，僅為前壹年的壹半。

歐洲仍是主要目標地區

2023年，德國企業在全球投資了約750億歐元，其中大部分流向股本資本（630億歐元），僅有120億歐元用於集團內借貸。歐洲再次成為德國直接投資的最受歡迎目標地區：760億歐元投資於歐洲國家，其中超過壹半流向歐元區。

在其他大陸，北美出現了約180億歐元的回流，中央和南美洲對變化的貢獻較小（分別為減少40億歐元和增加30億歐元）。在亞洲，投資額接近160億歐元。

國別分析

歐洲最大的股本投資分別是盧森堡（150億歐元）、荷蘭（60億歐元）、法國（50億歐元）和西班牙（40億歐元）。在歐盟和歐元區之外，英國是德國直接投資的主要目的地（190億歐元），主要以直接投資貸款形式（150億歐元）。

相比前壹年，2023年在俄羅斯企業利潤的隱含再投資上增加了30億歐元，這些再投資的利潤是基於存量變量的臨時估計，實際影響只有在2023年存量數據可用後才能可靠量化。

美國幾乎占據了美洲所有的大額回流，達190億歐元，主要由於借貸減少。對亞洲的資金流動主要由在中國增加的70億歐元股本資本驅動，其次是以色列（超過30億歐元）和印度（約20億歐元）。

外國投資流入德國

2023年，外國投資者對德國企業的新投資再次增加至150億歐元，比前壹年下降了四分之三。這壹下降主要是由於直接投資貸款減少了100億歐元（2022年為增加360億歐元）。2023年，250億歐元投資於股本資本，450億歐元的新投資與240億歐元的清算相抵。

在歐洲，資金流動出現較大且有時相互對立的變動。在歐元區內，荷蘭（300億歐元）和愛爾蘭（100億歐元）特別是通過減少直接投資貸款從德國撤資。在其他歐洲地區，德國的負債增加了430億歐元，英國的資金流入尤為顯著，主要通過直接投資貸款（350億歐元），使德國的負債增加了380億歐元。

美洲的趨勢與歐元區相似，德國的負債減少了超過110億歐元，其中最大減少來自美國的集團內部借貸（超過130億歐元），僅由於股本資本的增長（60億歐元），負債減少才保持在個位數。

相比之下，亞洲企業繼續增加對德國的投資，2023年增加了20多億歐元，雖然相對去年（2022年超過90億歐元）有所下降。

總的來說，2022至2023年的德國對外直接投資在復雜的國際環境中表現出韌性，特別是在應對地緣政治沖突和全球能源市場波動時，顯示出較強的適應能力和戰略調整。