意大利推出BESS投資新模式

2024-04-11 13:05:00 · CLEANdata译

來源：

https://timera-energy.com/blog/italy-rolls-out-new-model-for-bess-investment/

2024年3月18號

我們研究意大利新的儲能長期合同支持機制 (MACSE) 及其對 BESS 投資案例的影響

意大利推出BESS投資新模式

迄今為止，整個歐洲的電池部署一直以商業投資模式為主。電池 (BESS) 的靈活性針對批發和輔助服務市場進行了優化，以產生逐月差異很大的回報。

意大利正在通過新的基於長期合同的儲能政策支持機制開闢新的道路。系統運營商支持的招標可能會讓意大利在未來 5 年內以比所有其他歐洲市場更快的速度部署 BESS 容量。

隨著新的意大利機制成為現實，首次招標可能會在 2024 年 12 月進行，我們將仔細研究這對 BESS 投資者意味著什麼。

制定新的市場設計

意大利推動 BESS 投資監管框架的基礎是 MACSE（電力儲能容量採購機制）。這一創新的監管機制旨在為儲能資產提供長期投資信號。鑑於間歇性太陽能容量的滲透率非常高，它認識到 BESS 和抽水蓄能 (PHS) 在意大利能源未來中的關鍵作用。

儘管意大利對 MACSE 和電力儲能投資抱有廣泛熱情，但一些行業參與者對所謂的“過度監管”及其對商業機會的潛在影響表示擔憂。

意大利正在著手實施一項創新政策戰略，旨在重塑其電力市場設計，以在現貨市場之上提供長期投資信號的機制支持能源轉型。該戰略基於三個支柱：

容量市場保障整體供應安全
創新的RES CfD 機制 “DM FER X” 激勵間歇性RES投資
MACSE 機制激勵儲能投資，重點關注更長的持續時間

這些機制都有不同但互補的目標，以確保系統充裕性、支持間歇性可再生能源脫碳以及確保足夠的電力儲能容量以支持脫碳，如表 1 所示。

表1：意大利電力市場政策的三大支柱

今天我們重點討論 MACSE 和儲能投資，但我們將在以後的文章中回到其他兩種機制，以更全面地概述意大利的監管環境。

MACSE 反映了意大利獨特的挑戰

向更可持續的能源格局過渡對大多數歐洲國家來說是一個巨大的挑戰。然而，意大利麵臨著一些獨特的障礙，這些障礙對於理解 MACSE 的作用和當前的監管環境至關重要。

意大利的轉型很大程度上依賴於太陽能的快速部署。很大一部分太陽能和幾乎所有風能開發將集中在意大利南部和島嶼，從而加劇現有的電網阻塞問題。因此，對儲能的投資並不是一個“錦上添花”的解決方案，它是意大利未來五年轉型計劃的關鍵推動因素。

然而，有幾個重要的障礙對按照所需的速度純商業部署儲能提出了挑戰。我們在表 2 中總結了這些內容，它們是引入長期合同支持以支持 MACSE 計劃下的儲能投資的關鍵原因。

表 2：目前意大利純商業 BESS 投資面臨的障礙

	概括
1.目前純商業回報較低	鑑於可再生能源滲透率仍然較低以及來自天然氣/水力發電的競爭，電價波動性低於歐洲西北部 MSD* 市場飽和且日內流動性較低小劉：MSD=mercato dei servizi di dispacciamento 調度服務市場,輔助服務和平衡
2.市場深度問題	南部和島嶼地區需要大量 BESS 部署，以支持大型 RES 建設但這些地區的 BESS 貨幣化受到電網和市場深度限制的影響
3.電網和連接障礙	電網擴建和加固計劃的規模和時間存在不確定性評估不同區域和節點對 BESS 投資案例的影響具有挑戰性
4.監管轉型	三大支柱市場設計變化帶來不確定性幾項關鍵改革會影響 BESS 回報，例如 MSD 改革（TIDE 自 2025 年起）、PUN 移除（2025 年）和歐洲輔助服務平臺整合挑戰（Picasso 平臺）

儘管指出這些挑戰很重要，但意大利也為儲能投資者提供了歐洲最大的機會之一。MACSE 將為意大利電池投資案例提供堅實的基礎，尤其是在南部和島嶼地區，隨著意大利市場的發展，許多障礙可能會減少，從而在未來帶來有趣的商業機會。

通過商業提升提高 MACSE 回報

我們在之前的文章中總結了MACSE 計劃為 BESS 投資者帶來的好處（https://timera-energy.com/blog/italian-battery-investment-is-about-to-surge/），但快速回顧一下主要好處：

12-14 年固定價格長期合同，與通貨膨脹掛鉤（類似於收費協議），以 Terna（系統運營商）作為交易對手（非常強的信用評級）

Terna 的目標是到 2030 年進行 71 GWh（12-15GW）的儲能招標。

首次拍賣定於 2024 年 12 月進行，BESS 的第一個容量交付年可能是 2027 年。現在這一情況正在迅速臨近，並且使儲能投資者更加關注參與策略和制定可行的意大利儲能投資案例。

同樣值得關注的一個關鍵考慮因素是，通過保留 BESS 項目的部分商業交易容量來提高資產的長期合同回報的能力，如圖 1 所示。

圖1：通過商業交易價值提升以提高回報

資料來源：Timera Energy

長期合同可能會支撐 MACSE 投資案例。然而，有吸引力的合同條款可能會推動招標中的激烈競爭，進而壓低投資者回報（項目 IRR）。

該圖說明了在 BESS 項目中增加商業部分如何允許投資者 (i) 提高項目回報 (ii) 在拍賣中更具競爭力。MACSE 長期合同的好處是，它們對於促進高貸款價值比的債務融資非常有吸引力，特別是考慮到 Terna 作為交易對手的信用質量。因此，即使意大利的商業 BESS 回報率低於其他歐洲市場，它們也可能會推動股權 IRR 大幅提升。

在這種模式下，長期合同下的資產部分的商業價值非常低。Terna 實際上是在支付固定費用。然而，BESS 所有者可以根據市場價格信號自由優化商業交易部分以產生價值。這樣做時，該資產將面臨來自簽訂了 Terna 合同容量的競爭壓力，特別是在壓低 MSD 回報方面，但仍可能獲得比簽訂了Terna 合同部分高得多的回報（儘管存在相關的商業交易風險）。

意大利儲能支持模式的更廣泛影響

整個歐洲的 BESS 投資勢頭強勁。然而，每個市場都面臨著自己的挑戰，如何支持平衡可再生能源增長所需的短期和長時儲能的快速擴展。

過去幾周，Timera 出席了倫敦儲能峰會和意大利關鍵能源會議。從這兩起事件中，我們看到各行各業的投資者都面臨著挑戰，包括商業收入波動、融資和下行保護、市場重新設計、電網費率變化和有效的資產貨幣化。

意大利以 MACSE 和其他機制為特徵的創新監管格局，強調了積極應對能源轉型的多方面挑戰以及儲能在平衡可再生能源方面的關鍵作用的立場。

意大利方法的這些元素很有可能被其他歐洲市場採用，為短時和長時儲能投資者創造有利條件。與此同時，今年在首次拍賣之前，投資者將強烈關注意大利儲能。

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