【社会责任优秀案例·跨境金融】中广核财务有限责任公司协助企业创新落地人民币跨境加衍生品换汇套期保值方案

2024-02-04 10:00:17 · 深圳市银行业协会

一

背景情况

湖山铀矿位于非洲纳米比亚，是中国广核集团有限公司（以下简称“集团”）旗下S公司投资建设的大型露天铀矿，被誉为中国核电事业发展的“压舱石”，运营周期20余年，也是目前中国在非洲最大的单体实业投资项目，已成为中非合作标志性工程项目。

S公司因湖山项目建设截至2022年底仍持有近数亿美元贷款，受美联储加息周期影响，按照原贷款合同浮动利率执行预计2023年利息支出将高达数千万美元，对项目公司经营产生不利影响，此外S公司控股股东J公司同样背负数亿美元贷款，且为浮动利率，同样将面临加息所带来的财务成本上升压力。

二

应对措施

自2022年3月美联储开启加息周期以来，美元累计加息525个基点，利率创2001年1月以来新高，而人民币自2022年以来多次降准降息，一年期LPR累计降低25个基点，五年期以上LPR累计降低30个基点。

结合美元利率高位的挑战，以及人民币利率低位机遇，中广核财务有限责任公司（以下简称“财务公司”）协助集团积极践行人民币国际化战略，迅速与H板块成立专项小组，充分利用H板块境外融资平台的优势，经反复研讨后创新性设计了”人民币跨境加衍生品换汇套期保值”的综合外汇风险管理方案，通过跨境资金池等平台进行跨境人民币放款压降融资成本。同时考虑到外汇市场的流动性及交易价格的波动性，采取远期、货币掉期等衍生品工具锁定汇率及利率风险，方案对各种情况设计了详细预案，保证交易策略得以灵活实施。

S公司以及J公司贷款置换保值交易具备交易条件后，在前期大量基础研究工作的基础上，财务公司交易团队立刻进入交易状态，收集最新市场报价信息，紧密跟踪市场走势，在美联储整体持续加息以及人民币全年处于贬值的不利情况下，抓住阶段性出现的较短有利时间窗口顺利完成保值交易，有效助力S公司及J公司应对2023年境外债务成本压力。

三

管理效果

截至2023年9月，项目累计圆满完成超60亿等值人民币跨境融资业务的保值交易，以置换S公司以及J公司原有美元高息贷款，综合美元成本明显好于原融资利率，其中22亿远期结汇价格更是达到今年以来的最优水平，为企业贷款全寿期节约成本累计超6亿等值人民币。本项目外汇风险管理方案为集团后续推广人民币国际化的类似应用场景提供了实践范例，对于集团境外项目开拓、优化国际金融资源配置起到积极作用。