【社會責任優秀案例·跨境金融】中廣核財務有限責任公司協助企業創新落地人民幣跨境加衍生品換匯套期保值方案

2024-02-04 10:00:17 · 深圳市銀行業協會

一

背景情況

湖山鈾礦位於非洲納米比亞，是中國廣核集團有限公司（以下簡稱“集團”）旗下S公司投資建設的大型露天鈾礦，被譽為中國核電事業發展的“壓艙石”，運營週期20餘年，也是目前中國在非洲最大的單體實業投資项目，已成為中非合作標誌性工程專案。

S公司因湖山项目建設截至2022年底仍持有近數億美元貸款，受美聯儲加息週期影響，按照原貸款合同浮動利率執行預計2023年利息支出將高達數千萬美元，對專案公司經營產生不利影響，此外S公司控股股東J公司同樣背負數億美元貸款，且為浮動利率，同樣將面臨加息所帶來的財務成本上升壓力。

二

應對措施

自2022年3月美聯儲開啟加息週期以來，美元累計加息525個基點，利率創2001年1月以來新高，而人民幣自2022年以來多次降准降息，一年期LPR累計降低25個基點，五年期以上LPR累計降低30個基點。

結合美元利率高位的挑戰，以及人民幣利率低位機遇，中廣核財務有限責任公司（以下簡稱“財務公司”）協助集團積極踐行人民幣國際化戰略，迅速與H板塊成立專項小組，充分利用H板塊境外融資平臺的優勢，經反復研討後創新性設計了”人民幣跨境加衍生品換匯套期保值”的綜合外匯風險管理方案，通過跨境資金池等平臺進行跨境人民幣放款壓降融資成本。同時考慮到外匯市場的流動性及交易價格的波動性，採取遠期、貨幣掉期等衍生品工具鎖定匯率及利率風險，方案對各種情況設計了詳細預案，保證交易策略得以靈活實施。

S公司以及J公司貸款置換保值交易具備交易條件後，在前期大量基礎研究工作的基礎上，財務公司交易團隊立刻進入交易狀態，收集最新市場報價資訊，緊密跟蹤市場走勢，在美聯儲整體持續加息以及人民幣全年處於貶值的不利情況下，抓住階段性出現的較短有利時間窗口順利完成保值交易，有效助力S公司及J公司應對2023年境外債務成本壓力。

三

管理效果

截至2023年9月，專案累計圓滿完成超60億等值人民幣跨境融資業務的保值交易，以置換S公司以及J公司原有美元高息貸款，綜合美元成本明顯好於原融資利率，其中22億遠期結匯價格更是達到今年以來的最優水準，為企業貸款全壽期節約成本累計超6億等值人民幣。本項目外匯風險管理方案為集團後續推廣人民幣國際化的類似應用場景提供了實踐範例，對於集團境外專案開拓、優化國際金融資源配置起到積極作用。