景建國：發展離岸金融推動金融強國建設目標完成

2023-12-18 15:00:57 · 離岸金融研究所

第二十屆中國國際金融論壇於2023年12月14-15日在上海召開，上海首席經濟學家論壇金融發展中心離岸金融研究所所長景建國出席並做報告說明。

非常感謝我們有這個機會向各位來彙報我國發展離岸金融業務的建議。首先感謝今天會議的主辦方給了我們這次機會，這可能是歷史上的第一次在中國是第一次有這樣高規格的論壇來宣傳離岸金融，這非常了不起、說明主辦方有著強烈的前瞻性和為我國建設金融強國作出貢獻的責任擔當。應該說主辦方為我國金融高水準對外開放做了很大的貢獻，同時也感謝主辦方為我們這次離岸金融指數研究提供了大力的支持。

前面的圓桌論壇講的非常好。現在我們發現對離岸金融有一個誤區，誤區在什麼地方呢？就是現在大多數人都認為發展離岸金融的風險很大。實事求是講，我本人也有近20年的離岸金融從業經驗，以我的體會來說，離岸金融只要我們制度設計得當、離岸金融風險是完全可控的，而且國際上是把離岸金融作為對沖金融風險的重要工具之一。但是遺憾的是，在我們這裏卻認為離岸金融就是風險，這實際上是認識上有誤區。

我國開展離岸金融對建設金融強國有什麼意義？我國建設金融強國就迫切需要離岸金融的高水準發展。這是因為離岸金融是按照國際通行規則辦理的跨境金融活動，我國開展離岸金融活動就是向全世界表明我國將堅持改革開放和繼續高水準對外開放。我國金融強國的建設，就是要使得我國企業在境外的投融資活動越來越便捷和高效。我國離岸金融就可以在境內外，為這些企業提供更加便捷和高效的投融資服務。實際上，就如我國一些超大型外資企業，也需要在我國離岸金融體系中得到服務。

金融強國對我們有幾個標誌，我贊同今天前面環節裏面講到，我們要做離岸金融的話，就是要既是金融市場價格的制定者、又是國際規則的制定；如果沒有參與國際規則的制定，金融市場價格的制定也是不可能的。另外，一個國家的金融強國還與這個國家政治、經濟等一系列的基礎條件相關聯。

從微觀層面來講，一是人民幣的自由兌換和資本帳戶的完全開放。實際上，如果人民幣是離岸金融一個幣種的話，中國的離岸金融就可能會上一個新的高度、會有一個很大的發展。二是完善我國金融體系。這要優化金融的結構、發展多層次資本市場、推動金融產品和服務的多樣化和解決好我國金融體系中各類非銀金融機構的問題。三是解決金融活動特別需要的仲介服務能力嚴重不足的問題，這裏的仲介包括市場仲介和金融仲介。

我們往往會問世界上哪個地方做離岸貿易做的最好？這個地方就是新加坡，而新加坡成為全球大宗商品的交易中心，就極大促進了離岸貿易和離岸金融的發展。這裏有兩大原因，一是新加坡有強大的金融仲介和市場仲介，二是新加坡有強大的金融服務能力。由於這兩點，把新加坡打造成國際上頂尖的國際金融中心，這是非常重要的、也非常值得我們上海學習。

在國際金融界，有個公認的觀點，離岸金融是按照國際慣例辦理的金融業務。而這個國際慣例就是指一國開展的離岸金融，要以國際通行的法律法規、營商環境、稅務籌畫和監管體系來規範的。我們研究離岸金融的概念發現，離岸金融有很多概念，IMF、歐洲和日本等的概念都有所不同。

離岸金融是以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民(境外的個人、法人、政府機構、國際組織等)參與為主，並為非居民提供結算、借貸、資本流動、保險、信託、證券和衍生交易等金融服務，且一般不受市場所在國和貨幣發行國的金融法律、法規所限制的金融活動。離岸金融包括：離岸銀行、離岸保險、離岸證券、離岸租賃、離岸信託、離岸債券和離岸基金等。

我們對中國式現代化的離岸金融理解：由我國具有離岸金融經營資格的機構，吸收非居民的本外幣資金，服務於非居民的各種金融活動。離岸金融既服務於我國境內的非居民，同時也能直接在境外服務於境內外機構、企業。我國有4家銀行開展了離岸金融業務，但是我們只是開展了離岸銀行業務；至於其他的離岸金融，比如說離岸證券、離岸租賃等都沒有開展。如前面惠譽評級公司的王總講的，境外機構已經把明珠債納入到離岸債券了，但我們國內好多人都不知道明珠債就是屬於離岸債券的。

縱觀離岸金融發展的歷史，在國際金融界，有個公認的觀點，離岸金融是按照國際慣例辦理的金融業務。而這個國際慣例就是指一國開展的離岸金融，要以國際通行的法律法規、營商環境、稅務籌畫和監管體系來規範的。我們還要趁這個機會向社會呼籲：離岸金融既服務於我國境內的非居民，同時也能直接在境外服務於境內外機構、企業。因此它既是境內服務、又是境外服務，如果割裂開的話，我們離岸金融就不完整了。

我們開展離岸金融的目的，過去是為我國招商引資和企業走向海外提供配套式、跟隨式的金融服務。上海一個很大的國企走向海外，當時在國外融不到資，就是靠我們離岸金融來解決的；招商引資裏面也需要離岸金融來。離岸金融是我國金融強國建設、服務國家戰略，提高高水準對外開放，促進人民幣國際化建設和提高上海國際金融中心影響力。一個國際金融中心沒有本幣的國際化，這個國際金融中心還是需要不斷提升的。我國建設金融強國就迫切需要離岸金融的高水準發展。這是因為離岸金融是按照國際通行規則辦理的跨境金融活動，我國開展離岸金融活動就是向全世界表明我國將堅持改革開放和繼續高水準對外開放。

縱觀離岸金融的發展歷史，我們發現發展離岸金融的核心基礎是法制體系、營商環境、透明監管和稅務安排。我國金融強國的建設，就是要使得我國企業在境外的投融資活動越來越便捷和高效。我國離岸金融就可以在境內外，為這些企業提供更加便捷和高效的投融資服務。實際上，就如我國一些超大型外資企業，也需要在我國離岸金融體系中得到服務。

我們要有發展離岸金融的生態環境，目前我們生態環境還不夠，需要不斷優化。特別強調的是，離岸金融是我國跨境投融資的重要力量。離岸金融市場是全球範圍內最重要的國際金融市場之一，它為我國提供了更加便利的投融資管道，促進了我國經濟的高質量發展。我國跨境投融資總量的增加也促進了離岸金融的發展。隨著我國跨境投融資規模的不斷增加、國際間的資金流動更加頻繁，離岸金融可以更好地滿足我國機構、企業在跨境結算和投融資方面的需求，有效提高我國的全球競爭力，促進了我國機構和企業全球資金的跨境流動和優化配置。離岸金融為我國跨境投融資提供了更為可靠、高效、便捷和安全的管道。離岸金融的發展，也為我國開展跨境投融資的機構和企業，提供了更多的機會和選擇。

在跨境投融資方面，前面的邁克爾和以理二位專家，他們提出的觀點跟我們這個觀點是不謀而合的。在跨境投融資上面沒有離岸金融配合，這個跨境投融資就很難做好。而且中國企業走向海外，如果有跨境投融資必然會帶動一連串的業務，比如說我國企業通過RCEP在境外如果設置工廠了，需要投資、開設工廠和生產產品，這時就需要將產品賣到國際市場上、這就產生離岸貿易了。另外我們跨境投融資總量每年都在增加和這幾年我國GDP都在增加、但是我們整個離岸銀行的服務能力卻在下降，這是需要引起我們高度重視的。

我們要為企業提供更加可靠、高效、便捷和安全的管道，另外為企業提供更多的選擇性。離岸金融是我國離岸貿易的重要基礎，我們一定要注意，我們國家已在開展新型離岸國際貿易了，新型國際貿易除了物流不進入中國境內，它的資金流與資訊流都進入中國境內，這個貿易形態對我們國家整個國際貿易有一個巨大促進，這個值得在座各位高度重視，這對我們未來開展離岸貿易有很大的幫助。現在有那麼多金融機構想開展新型離岸貿易的業務，但他們覺得沒資格。但從新型離岸國際貿易角度出發的話，只要有外匯牌照的銀行都可以做新型離岸貿易的結算和融資業務的。

我們成立離岸金融研究所後就一直在研究離岸金融，其中得出一個非常有意思的結論：縱觀國際上離岸金融的發展歷史，一國（一地）要發展離岸金融，不僅僅需要依靠資源，最重要的就是有促進離岸金融發展的好政策。就如馬來西亞納閩是個偏僻的小島嶼，僅僅依靠了馬來西亞政府出臺的支持納閩開展離岸業務的政策，就使得納閩成為了東南亞著名的離岸金融中心，獲得了很好的經濟效益。

我國不少省市或自貿試驗區都有著“一口吃成胖子”的想法，但由於離岸金融是個系統工程，很難一次性就能解決所有問題來開展離岸金融業務的，我們應有整體思維和分步行動的規劃。目前當務之急是允許更多的機構，開展本外幣的離岸金融業務。

上海要做什麼事情呢？要允許更多的機構開展本外幣離岸金融業務。如果能夠做到這點的話，我相信我們中國的離岸金融會有更大的發展。

最後，歡迎在座的各位企業家、在座的各位專家對我們離岸金融指數多多關心，如果有機會的話也可以加入我們這個團隊。我們非常期待大家的關心和支持，非常感謝！

文中圖片來自於論壇現場拍攝

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