日本央行或将结束负利率政策
日本央行将在12月18号至19号举行例会。根据今天的隔夜掉期合同交易数据，市场一度认为有45%的概率日本央行会在这个月就宣布加息，结束长达几年的负利率政策，而两天前，这个概率仅有3.5%。造成这个变化的主要原因是行长植田和男和二把手，副行长冰见野良三，齐齐放出鹰派言论，这加剧了市场对于货币政策正常化的猜测。
今天日本时间的上午，植田和男在日本国会发言称，从年底开始，我的工作将面临更大挑战，同时对于加息的问题进行了探讨，表示，如果加息的话，我们有多种选择，可能会提高日本金融机构在日本央行的准备金利率，或恢复隔夜拆借利率政策，但还没有决定以哪种利率为目标；关于利率是保持在零还是上调至0.1%，以及将以何种速度上调，将取决于当时的经济和金融发展情况。这样的言论无疑就助长了市场对于这个月结束负利率的猜测。
而在植田和男说这话之前，副行长冰见野良三就已经暗示，日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策。他说，退出负利率对于日本经济的影响较小，对于消费者和金融机构的影响有限，但对某些公司冲击可能比较大。这些言论都是迄今为止日本央行领导层发出的最明确的信号，不仅讨论了加息的各种手段，还淡化了对经济的不利影响。
与此同时，日本30年期国债拍卖结果并不好，这进一步加剧了市场的反应。今天，日本的30年期国债开始拍卖，投标覆盖率是2015年以来的最低水平，平均价格和最低价格之间的差距是有记录以来最大的。长债对于利率的变化是最敏感的，因为它的价格包含了很长一段现金流，而这些现金流都需要折现。如果利率上升，那么长债的价格就会下跌的非常明显。从另一个角度上来看，相当于投资者把资金以某个利率锁定30年，结果未来利率上升了，那显然不合算。所以，这就是投资者在说，如果你未来要加息，那么现在这么低的收益率我可不干。于是，日本30年期国债收益率上涨9.5个基点，到1.69%，10年期国债也上升10.5个基点，到0.75%。日元在就加息预期下也开始升值，日元兑美元的汇率跌破145这个关口，创了三年多以来的最高水平。
Saxo 银行的固定收益主管就表示，如果我们从日本央行那里学到什么的话，那就是它们是谨慎的，任何政策改变都会是小幅渐进的。彭博也表示，市场可能过度解读日本央行这两天的发言，他们这么说更有可能是在为明年改变政策铺路。明年1月份和4月份央行会公布最新通胀预测，他们可能会利用这个契机做调整。
对于美国市场来说，日本央行加息预期上升，一度也让美国十年期国债利率也出现反弹，但之后就有所回落，现在十年期国债收益率已经从高点大跌了18%，非常接近4%的水平，也是助长近期美股上涨的关键。美国长债标的TLT也从底部反弹了16%，涨超95美元。
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