加強外匯市場管理　推動外匯市場高質量發展

國際收支司

中央金融工作會議強調，要維護金融市場穩健運行，規範金融市場發行和交易行為；加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。國家外匯局堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，完整、準確、全面貫徹新發展理念，統籌發展和安全，推動建設開放多元、功能健全、競爭有序的外匯市場，企業匯率風險管理意識和能力不斷提升，外匯市場韌性進一步增強。

近年來，我國外匯市場在重要領域和關鍵環節改革取得突破性進展，市場深度、廣度不斷拓展，境內外匯市場交易量從2017年的24.1萬億美元增長至2022年的34.5萬億美元，在宏觀調控、資源配置、匯率形成和風險管理中發揮了重要作用，為市場經營主體更好配置外匯資源和管理匯率風險創造了良好條件。

外匯市場產品日益豐富。目前，我國外匯市場已具備即期、遠期、掉期、期權等國際成熟產品體系。銀行間外匯市場的可交易貨幣擴大至29種發達經濟體和新興市場經濟體貨幣。銀行櫃檯外匯市場的掛牌貨幣超過40種，基本涵蓋了我國跨境收支的結算貨幣，可滿足企業等經營主體跨境投融資產生的匯兌和匯率避險需求。

外匯市場基礎設施提質增效。目前，銀行間市場已具有國際市場主流和多元化的交易機制，形成了適用於不同交易品種和市場主體的各類交易模式，充分發揮市場價格發現功能。銀行間外匯市場推出主經紀業務模式，更好支持銀行間債券市場境外投資者匯率風險管理。清算方式可選擇雙邊清算或中央對手集中清算。交易後確認、沖銷、報告等業務也廣泛運用於銀行間市場，提升了市場運行效率和風險防控能力。

外匯市場參與主體點多面廣。截至2022年末，具有即期結售匯和衍生品業務資格的銀行分別為523家和127家，服務範圍覆蓋幾乎全國所有地區。中小銀行還可通過與具備資格銀行合作開展遠期結售匯業務、外匯掉期和貨幣掉期業務，為中小企業提供外匯避險服務。銀行間外匯市場已形成境內外各類機構並存、境內銀行為主的格局。截至2023年10月末，參與機構總計791家，其中銀行674家、財務公司107家、證券基金類公司8家、企業集團2家。

外匯市場對外開放有序推進。允許銀行間債券市場境外投資者參與境內外匯衍生品市場，為“債券通”、合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）等境外投資者提供配套匯率避險服務，便利更多外資金融機構和長期資本來華展業興業。截至2023年10月末，共有147家境外機構成為銀行間外匯市場會員。國際清算銀行（BIS）發佈三年一度的全球外匯市場調查報告顯示，2022年人民幣日均交易量占全球外匯交易份額的排名較2019年提升3個名次至全球第5位，人民幣成為全球第5大交易貨幣。

外匯市場監管規則更趨規範。綜合運用宏觀審慎管理政策和逆週期調節工具，合理引導市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。打造高水準的法治和規則環境，完善境內外匯市場行為監管法規體系，制定外匯市場交易行為規範，常態化開展外匯市場交易行為評估。指導外匯交易中心、外匯自律機制發佈外匯市場系列指引和準則，推進形成行業自律、政府監管並重的外匯市場管理新框架。

近年來，國家外匯局堅持把服務實體經濟作為根本宗旨，大力發展外匯市場的服務功能，構建長效工作機制和全覆蓋服務體系，為企業匯率風險管理保駕護航。2022年和2023年前三季度，匯率避險“首辦戶”企業分別新增超過3.3萬和2.7萬家，企業外匯套保率從2016年13%提升至2022年24%。

推動金融機構建立健全匯率風險管理服務長效機制。對全國性銀行開展匯率風險管理服務專項評估，重點引導銀行在加大宣傳與輔導、完善外匯衍生品線上交易機制、優化外匯衍生品授信機制、支持中小微企業、加強銀行基層能力建設等方面完善制度、形成合力，實現內嵌化管理、內生式發展。

加強政策供給支持企業更好開展匯率風險管理。先後推出遠期結售匯差額交割、普通美式期權和亞式期權，不斷優化境外投資者參與境內外匯衍生品市場政策安排，加強政銀企合作，降低匯率風險管理綜合成本。

多管道宣傳匯率風險中性理念。編發《企業匯率風險管理指引》，幫助企業建立行之有效的匯率風險管理機制。發佈《匯率風險情景與外匯衍生產品運用案例集》，便利企業把握政策要點，更好開展匯率風險管理。推廣企業匯率風險清單式管理方式，繼續引導企業提升匯率風險管理能力。

外匯市場韌性不斷增強。隨著匯率風險中性理念的普及以及匯率風險管理能力的提升，更多企業更好適應匯率雙向波動、彈性增強的新格局，外匯市場預期更加平穩，交易行為保持理性。我國外匯市場經受住中美經貿摩擦、新冠疫情全球暴發、美聯儲政策大放大收等風險挑戰，人民幣匯率在合理均衡水準上保持基本穩定。

下一步，國家外匯局將深入學習貫徹中央金融工作會議精神，更好統籌發展和安全，進一步深化外匯市場發展、加強外匯市場管理，增強外匯市場韌性，積極防範化解外部衝擊風險，切實維護外匯市場穩健運行。

深化外匯市場發展，支持中國特色現代金融體系建設。完善外匯市場產品體系，豐富外匯市場交易幣種，擴大外匯市場參與主體，提升外匯基礎設施服務水準，堅持“引進來”和“走出去”並重，推動外匯市場高水準對外開放，促進在岸與離岸市場協調發展。

加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架，健全外匯市場法規體系，加強外匯市場交易行為監管，常態化開展外匯市場交易行為評估，加強外匯市場自律管理，維護外匯市場正常秩序。

完善企業匯率風險管理服務，提升服務實體經濟質效。持續引導企業提升匯率風險中性理念，加大外匯政策供給，推動銀行建立健全服務企業匯率風險管理長效機制，強化對中小微企業的支持，多方合作降低企業外匯套保成本，助力實體經濟高質量發展。