国开行拟发行境外美元债券专家：此举有助于增加境内美元流动性供给

2023-08-15 14:25:12 · UDF国际金融 · 金融时报

近日，据国家开发银行消息，伴随着近期境内金融机构跨境融资宏观审慎调节参数（以下简称“参数”）从1.25上调至1.5，人民币汇率中长期向好趋势不变，该行拟于近期发行境外美元债，助力增加境内美元流动性。所募资金将主要用于支持上海自贸区建设及业务发展，服务自贸区进一步对接国际高标准经贸规则，加快融入全球化和国际金融市场。

上调跨境融资宏观审慎调节参数属于跨境资金流动宏观审慎管理措施之一。7月20日，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。

“本次国开行境外发行美元债的一个重要背景就是上述参数调整。此举便利企业和金融机构增加跨境资金来源，优化资产负债结构。”中国民生银行首席经济学家温彬在接受《金融时报》记者采访时表示。

有利于增加境内美元流动性供给

对人民币汇率形成支撑

所谓“跨境融资宏观审慎调节参数”，是“跨境融资风险加权余额上限”中的一个计算因子，上调该参数可以提高对应的风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入，优化资产负债结构。

跨境融资宏观审慎调节参数越高，意味着企业和金融机构可跨境融资的上限越高。这有利于企业更好地利用国际国内多种渠道筹集资金，为境内企业和机构中净资产额较低的中小企业、民营企业开展跨境融资提供便利，对中高资质的发行主体和优质企业来说更为有利。

“国开行正是积极利用了上述政策的有利条件。”招商证券研究发展中心副总监谢亚轩对《金融时报》记者表示，一方面发行境外美元债券可以满足自贸区企业的用户的需求，支持自贸区的业务发展，另一方面从境外募集美元资金调入境内使用，这有利于改善国内的美元流动性状况，对人民币汇率形成支撑。

温彬也表示，国开行此次发债有利于增加境内美元流动性供给，对人民币汇率有支撑作用。

投资者“投下”信任票

看好人民币长期走势

在温彬看来，国开行此时在境外发行美元债券也体现了其对市场形势的预判。他对记者分析，从中长期看，我国宏观经济大盘稳固，随着经济循环畅通，高质量发展取得新突破，我国经济运行将持续整体好转，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。国开行等金融机构此时选择在境外发行美元债券，既是基于自身经营情况优化资产负债结构，也表明长期看好人民币走势。

“境外美元债能够成功发行、募集到所需资金，意味着境外投资者积极认购。”谢亚轩补充，这也体现出尽管当前全球美元流动性比较紧张，境外发债利率比较高，但投资者从中长期来看仍然十分看好国开行的信用状况，并看好人民币长期的稳健走势。

据悉，自2017年运行上海自贸区相关金融业务以来，国家开发银行积极服务自贸区贸易创新发展，主动对接自贸区内企业多币种融资需求，贷款支持自贸区基础设施建设、国际金融合作、中资企业“走出去”等领域项目建设，为上海自贸区发挥业务先行先试优势，深化金融改革和对外开放贡献开发性金融力量。同时，开发银行积极利用境内境外两个市场筹集资金，2018年以来已累计筹资超12亿等值美元服务自贸区业务发展，助推上海自贸区建设交出亮眼“成绩单”。

跨境融资

国家开发银行

人民币汇率

阅读全文

国开行拟发行境外美元债券专家：此举有助于增加境内美元流动性供给