關於發佈《中國銀行間市場信用風險緩釋工具交易信用事項決定規程》的公告

為進一步完善信用風險緩釋工具配套機制，推動信用事項決定的公正、透明和高效，促進信用風險緩釋工具市場持續健康發展，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）制定了《中國銀行間市場信用風險緩釋工具交易信用事項決定規程》，經交易商協會第四屆理事會第七次會議審議通過，現予以發佈，自發佈之日起施行。

附件：中國銀行間市場信用風險緩釋工具交易信用事項決定規程

中國銀行間市場交易商協會

2023年2月23日

● 附件：

中國銀行間市場信用風險緩釋工具交易信用事項決定規程

第一章 總則

第一條【規範目標】為促進信用風險緩釋工具發揮信用風險分散分擔作用，完善產品配套機制，推動信用事項決定的公正、透明和高效，促進市場持續健康發展，根據我國法律法規及中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）相關自律規則，制定本規程。

第二條【適用範圍】本規程的適用範圍為根據交易雙方約定，適用《中國場外信用衍生產品交易基本術語與適用規則》現行有效及其不時修訂或更新版本（以下統稱《基本術語與規則》）的信用風險緩釋工具交易，包括但不限於信用違約互換（CDS）、信用風險緩釋合約（CRMA）、信用風險緩釋憑證（CRMW）、信用聯結票據（CLN）以及以相關指數為基礎的產品的交易（以下統稱“相關交易”）。

第三條【信用事項的定義】信用事項是信用風險緩釋工具相關交易中涉及的信用事件、拍賣結算、承繼事件、替代參考債務以及根據《基本術語與規則》等其他檔需決議的事項。

信用事件是指交易雙方就相關交易約定的觸發結算賠付的事件，包括但不限於破產、支付違約、債務加速到期、債務潛在加速到期、債務重組等事件。

拍賣結算是指相關交易項下的信用事件發生後，信用事項決定小組（以下簡稱“決定小組”）決議通過拍賣方式確定交易名義本金的拍賣最終比例，進而確定信用保護賣方應向信用保護買方支付相關金額的結算方式，具體運作規則由交易商協會另行規定。

承繼事件是指參考實體發生合併或分立、參考實體的全部或部分資產被轉讓或劃轉等的情形。

替代參考債務是指參考債務被全部替換為承繼債務或被全部回購，且該等替換或回購構成交易雙方約定的信用事件的情形。

第四條【決定小組和覆議小組】決定小組負責對信用事項進行討論和表決。信用事項覆議小組（以下簡稱“覆議小組”）負責對決定小組未達成決議的事項進行覆議。決定小組達成的決議稱為決定小組決議，覆議小組覆議達成的決議稱為覆議決議。

決定小組及覆議小組應按照公正、客觀、獨立的原則決定信用事項。

第五條【秘書機構】交易商協會秘書處交易規範部承擔決定小組和覆議小組秘書機構（以下簡稱“秘書機構”）職責，負責處理與決定小組、覆議小組、拍賣結算相關的日常工作。

第六條【公佈】秘書機構通過交易商協會網站等指定的資訊披露管道公佈相關事項。

第二章 決定小組組建

第七條【決定小組的構成】決定小組由12家信用風險緩釋工具核心交易商（以下簡稱“核心交易商”）和6家信用風險緩釋工具一般交易商（以下簡稱“一般交易商”）組成。其中，核心交易商應包括7家銀行業金融機構和5家非銀行金融機構。

任一機構與直接或間接對其進行控制、直接或間接受其控制的機構不得在決定小組中同時任職。

控制是指一個實體對另一個實體的出資額或持有股份的比例超過該實體的資本或股本總額的50%，或雖不足50%，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對該實體的股東會、股東大會或董事會的決議產生重大影響。

第八條【決定小組的產生】秘書機構綜合考慮核心交易商、一般交易商前2年內的信用風險緩釋工具交易情況、專業能力以及機構類型代表性，形成決定小組擬任機構具體選取方案和初步名單，經金融衍生品專業委員會（以下簡稱“衍生品專委會”）、交易商協會秘書長辦公會審議通過後實施，秘書機構應及時通知擬任機構。

第九條【任期】決定小組每屆任期2年，任職機構可以連任，但因回避等合理原因外累計2次及以上未出席決定小組會議或未參與表決的除外。

第十條【辭職及補選】如擬任機構放棄任職資格，任職機構在任期內辭職、發生被吸收合併等情況，應及時書面告知秘書機構，秘書機構將按照決定小組擬任機構具體選取方案和初步名單，根據本規程第七條遞延選取擬任機構，被補選任職機構任期與當屆決定小組任期一致。

第十一條【簽署任職承諾書】擬任機構須指定一名具有相關經驗和任職能力的授權代表履行投票表決職能，並提供加蓋公章的任職承諾書、授權代表的姓名、工作郵箱及其聯繫方式。如任職機構擬更換授權代表或進行其他調整，應及時聯繫秘書機構，經提交加蓋公章的轉授權檔後進行變更。

第十二條【公佈任職機構名單】秘書機構應及時公佈並更新決定小組任職機構名單，包括任職機構名稱、機構性質或類別、具體任職期限等。

第三章 決定小組工作流程

第一節 決定小組會議的啟動流程

第十三條【提議申請】具有信用風險緩釋工具相關交易頭寸的核心交易商、一般交易商（以下統稱“合格提議機構”）可以向秘書機構提交加蓋公章的書面提議（以下簡稱“提議申請”），申請啟動決定小組工作機制。提議申請所涉問題稱為待議議題，所涉參考實體稱為待議參考實體。提議申請應至少包括以下內容：

（一）對申請事項的描述，應至少包括待議參考實體發生的信用事項類型、發生的時間和對信用事項的基本描述；

（二）有關申請材料，指符合《基本術語與規則》中“公開信息”術語規定、可合理支持所述信用事項已發生的任何事實、資訊或資料。

合格提議機構可在決定小組達成決議前增加或撤回提議申請。

第十四條【啟動決定小組工作】秘書機構應在收到提議申請的營業日公佈該提議申請，並向決定小組的所有任職機構發送提議申請。其中營業日當日下午5點之前（含）送達的提議申請於該營業日生效，5點之後送達的提議申請於下1個營業日生效。符合下列情形之一的，秘書機構應當通知全體任職機構啟動決定小組工作機制：

（一）有1家任職機構回復接受該提議申請，則秘書機構應于收到回復的當日通知啟動決定小組工作機制。若秘書機構發送提議申請後的3個營業日內未收到接受該提議申請的回復，視為該提議申請被決定小組否決；

（二）合格提議機構是某家任職機構，則秘書機構應于發送提議申請的同時通知啟動決定小組工作機制。

秘書機構應在決定小組接受或否決提議申請的當日公佈該申請受理結果。在決定小組就所有待議議題達成決議之前，合格提議機構可對同一待議參考實體提出提議申請，決定小組可以經80%以上（含）的參會任職機構投票同意決定是否合併審議。

如合格提議機構因非信用事項的雙邊爭議提議申請，決定小組可以經60%以上（含）的參會任職機構投票同意受理。

決定小組的啟動不以交易雙方約定接受決定小組決議或覆議決議為前提。

第十五條【回避原則】若任職機構或其關聯企業為決定小組會議的待議參考實體，該任職機構應在收到提議申請的1個營業日內告知秘書機構，並不得參與決定小組關於該待議參考實體的討論及表決。

就任一機構而言，關聯企業是指直接或間接對其進行控制、直接或間接受其控制、或直接或間接與其共處同一控制之下的任何實體。

第二節 會議的召集和其他準備工作

第十六條【會議時間及方式】秘書機構應在通知啟動後5個營業日內組織召開決定小組首次會議，此後每次會議時間由決定小組參會任職機構商定。

秘書機構應指定1名授權代表作為會議主持人，該主持人由參會任職機構授權代表輪流擔任。秘書機構應至少於每次會議召開前1個營業日通知所有任職機構有關會議資訊，包括會議時間、地點、接入方式、待議議題等。

決定小組會議可以通過現場會議、非現場會議或兩者相結合的形式召開。

第十七條【待議議題準備】決定小組首次會議召開前，秘書機構應參照附錄所列標準化問題對待議議題進行整理，盡可能以是非判斷的形式呈現，以便決定小組進行決議。

第十八條【會議召開條件】決定小組會議的召開應滿足以下條件：

（一）決定小組三分之二以上（含）的任職機構出席會議，各任職機構應由授權代表出席；

（二）出席會議的任職機構中，至少4家為一般交易商。

在計算任職機構總數時，不包括因回避而不能參會的任職機構。不滿足上述條件時，會議將被延期至上述條件滿足時召開。

第十九條【協力廠商列席】集中清算機構可列席會議並參與討論；秘書機構、合格提議機構可建議本次會議邀請相關市場機構、金融基礎設施機構等協力廠商列席會議並參與討論，該建議應當經決定小組60%以上（含）的參會任職機構投票同意。

第三節 審議和表決

第二十條【表決方式】每家任職機構在每項待議議題的表決中持有1票。

任職機構授權代表需通過投票並簽字確認的方式進行表決。以非現場形式參會的，授權代表應當在投票的同時通過預留的工作郵箱向秘書機構發送經簽字的書面確認函。秘書機構應于會議當日公佈表決結果。

第二十一條【審議及表決要求】任職機構對待議議題應以公開信息為基礎，以《基本術語與規則》及與待議議題有關的其他文件等為依據進行判斷，遵照商業合理原則履行其在本規程下的審議及表決職責。

第二十二條 【協助審議】決定小組可視情況經60%以上（含）的參會任職機構投票同意向包括待議參考實體在內的協力廠商徵求意見。如有必要，可以參會任職機構或秘書機構的名義聘請外部機構予以協助。

第二十三條【駁回】如缺乏必要的公開信息，決定小組可經80%以上（含）的參會任職機構投票同意駁回待議議題。合格提議機構僅能在同一待議議題有新增公開信息時重新將被駁回的待議議題提交給秘書機構，並根據第十三條的規定啟動提議申請程式。

第二十四條【延期】決定小組可經80%以上（含）的參會任職機構投票同意延後表決，表決僅可延期一次。若與待議參考實體相關聯的待議議題正由覆議小組覆議，則相關表決應在覆議小組完成覆議後3個營業日內進行。

第四節 資訊公開

第二十五條【資訊公開類型】秘書機構應公開以下資訊：

（一）合格提議機構提交的提議申請，但不包括合格提議機構名稱、相關交易頭寸情況及其他不宜公開的資訊；

（二）申請受理結果，但不包括各任職機構對提議申請接受與否的具體意見；

（三）決議結果，包括投票統計情況以及最終決議結果，並向核心交易商及一般交易商定向公佈任職機構具體投票情況；

（四）其它資訊，決定小組經60%以上（含）的參會任職機構投票同意公佈的其它資訊。

第四章 決定小組審議事項

第二十六條【關於信用事件的決議】決定小組應當經80%以上（含）的參會任職機構投票同意就信用事件相關事項達成決議：

（一）待議參考實體是否已發生信用事件；

（二）信用事件發生的具體日期（以北京時間為准）。

信用事件確定日原則上為秘書機構收到提議申請的營業日，其中營業日當日下午5點之前（含）送達的提議申請於該營業日生效，5點之後送達的提議申請於下1個營業日生效。

第二十七條【關於拍賣結算的決議】若決定小組決議某待議參考實體已發生信用事件，決定小組可以經80%以上（含）的參會任職機構投票同意就是否舉行拍賣結算、拍賣結算次數及拍賣結算的日期達成決議。拍賣結算相關事項無需進入覆議。

第二十八條【關於拍賣結算方案的決議】秘書機構根據決定小組對拍賣結算的決議和對可交付債務、競標參與人等拍賣結算方案核心條款的討論意見，並徵求合格提議機構意見後，形成初始拍賣結算草案，該草案經決定小組80%以上（含）的參會任職機構投票同意生效。

秘書機構公佈審議通過後的拍賣結算方案。

第二十九條【關於承繼實體的決議】決定小組應當經80%以上（含）的參會任職機構投票同意就承繼事件相關事項達成決議：

（一）待議參考實體是否已發生承繼事件；

（二）若已發生承繼事件，相應的承繼實體；

（三）若已發生承繼事件，相關承繼事件發生的具體日期。其中：

1.若待議參考實體為非主權國家實體，為相關承繼事件的法律生效日；

2.若待議參考實體為主權國家，為中華人民共和國外交部的官方聲明或公告的相關承繼事件的發生日。

第三十條【關於替代參考債務的決議】決定小組應當經80%以上（含）的參會任職機構投票同意就替代參考債務相關事項達成決議：

（一）待議參考實體是否需確定替代參考債務；

（二）若需確定替代參考債務，相應的替代參考債務。原則上應保持交易交割付款等經濟影響與替代前基本一致。

第三十一條【其他決議】對於其他待議議題，決定小組可以在受理後經80%以上（含）的參會任職機構投票同意達成決議。

第五章    覆議機制

第三十二條【覆議專家庫的聘任及解聘】在組建每屆決定小組的同時組建覆議專家庫，其任期與決定小組任期一致。

覆議專家庫由法律、會計、金融等方面的至少10名專家組成。覆議專家由市場機構推薦，秘書機構提名，並經衍生品專委會、交易商協會秘書長辦公會審議決定。原則上覆議專家不應來自於當屆決定小組任職機構。擬聘覆議專家需簽署任職承諾書，秘書機構應及時公佈覆議專家庫名單。

若覆議專家存在欺詐、故意不當行為和違反相關條款等情況，衍生品專委會可經50%以上（含）的參會委員投票同意對其解聘。覆議專家可在任職期間書面提請辭職。

第三十三條【啟動覆議會議】若決定小組未就待議參考實體的信用事件、承繼事件、替代參考債務及其他待議議題達成決議，秘書機構將組織召開覆議會議。

第三十四條【組建覆議小組】秘書機構應在決定小組未達成決議後的3個營業日內根據待覆議議題從專家庫中隨機抽取5名覆議專家組建覆議小組，並通知覆議專家會議資訊，其中應至少有1名律師。

參會覆議專家或其所在機構與待覆議議題有利益衝突的，應在收到覆議會議通知後的1個營業日內向秘書機構進行說明並申請回避，秘書機構將從覆議專家庫中另行選擇。

第三十五條【覆議會議準備】決定小組相關任職機構在決定小組未達成決議的4個營業日內準備下列材料發送秘書機構：

（一）決定小組就每項待覆議議題形成的支持比例最高的兩種意見。若多個意見支持數量持平，應同時提交上述意見。支持相應意見的任職機構應提交意見陳述書和支持材料；

（二）支持任何一種意見的任職機構應指定不超過3位代表（以下統稱“覆議會議出席代表”）出席覆議會議，由其向參會覆議專家進行陳述。決定小組相關任職機構提交覆議會議出席代表名單；

秘書機構應在決定小組未達成決議的5個營業日內匯總以下材料發送本次參會覆議專家：

（一）待覆議議題。秘書機構應參照附錄所列標準化問題對待覆議議題進行整理，盡可能以是非判斷的形式呈現；

（二）決定小組支持比例最高的相關意見、意見陳述書和支持材料、覆議會議出席代表名單；

（三）由市場機構提供的、在決定小組表決後至提交覆議前發生的、對待覆議議題有實質影響的新的公開信息（若有）或涉及情勢變更的其他資訊。

參會覆議專家收到材料後可要求相關機構補充材料。

第三十六條【覆議會議】覆議小組應在收到覆議材料後的5個營業日內通過現場會議、非現場會議或兩者相結合的形式召開覆議會議，對決定小組未達成決議的事項進行覆議。支持任何一種意見的覆議會議出席代表均應有公平的機會進行陳述或辯論。支持任何一種意見的決定小組任職機構不得向參會覆議專家施加不正當影響。

決定小組任職機構授權代表、集中清算機構可列席覆議會議。

第三十七條【覆議決定】參會覆議專家在作覆議決定時，應僅考慮決定小組表決之時可獲得的公開信息，並僅根據此類資訊作出支援或反對待覆議議題的覆議決定：

（一）對於決定小組會議表決比例高於60%，但低於80%的表決選項，若有1名及以上參會覆議專家支援，則該表決選項成為最終表決結果；

（二）對於決定小組會議表決比例高於40%，但低於或等於60%的表決選項，若有60%以上（含）的參會覆議專家支援，則該表決選項成為最終表決結果；

（三）對於決定小組會議表決比例低於或等於40%的表決選項，需經全部參會覆議專家支援後方可成為最終表決結果。若存在從決定小組表決後至提交覆議前發生的對決議有實質影響的新的公開信息或情勢變更資訊，覆議小組可以將待覆議議題發回決定小組，並由決定小組重新討論和表決。

第三十八條【公佈覆議決議】秘書機構應及時記錄各項待覆議議題的表決結果、參會覆議專家的觀點意見及分析依據，並在覆議小組作出覆議決議的當日公佈覆議決議結果和投票統計情況，參會覆議專家的具體投票情況將向核心交易商及一般交易商定向公佈。

第六章    附則

第三十九條【決議效力】相關交易的交易雙方約定接受決定小組決議或覆議決議的，上述決議對其有約束力；交易雙方未約定接受決定小組決議或覆議決議的，上述決議對其無約束力。除非另有說明，決定小組決議或覆議決議自秘書機構公佈起生效，但如相關交易的交易雙方在秘書機構公佈該結果之前已經就信用事項達成一致意見的，應以其意見為准。

第四十條【免責條款】除存在欺詐及故意不當行為外，本規程涉及信用事項決定的相關機構或人員（包括所有決定小組任職機構及其授權代表、秘書機構、覆議小組及其參會覆議專家等），無論是否出於疏忽或其他原因，各相關機構或人員（無論是否通過其外聘機構或根據其建議行事）不因根據本規程的履職行為而對受決定小組決議或覆議決議約束的交易的損失承擔責任。如果前述相關機構或人員僅在行使職權的過程中接觸或使用公開信息，不應承擔任何責任。

第四十一條【保密義務】本規程涉及信用事項決定的相關機構或人員（包括所有決定小組任職機構及其授權代表、秘書機構、覆議小組及其參會覆議專家、集中清算機構等）應對與待議議題或待覆議議題有關的材料、討論、表決以及其他會議資訊等嚴格保密，且不得利用上述資訊獲取不正當利益。本規程或法律、法院判決/指令、監管機構另有規定或要求的除外。

第四十二條【已定義術語和標題】本規程中使用但未定義的詞語應符合《基本術語與規則》中此類術語的含義。

第四十三條【檔案留存】秘書機構應以紙質或電子文檔等形式存儲並妥善保管決定小組及覆議小組有關會議及履職情況文檔至少5年。

第四十四條【解釋】本規程由交易商協會秘書處負責解釋。

第四十五條【生效】本規程自發佈之日起施行。

來源 ：NAFMII資訊

感謝作者的辛苦勞動，本公眾號盡力標明來源及作者，轉載文章版權屬原作者；如確實未能查明作者、來源而未能標注；敬請第一時間聯繫我們，我們將第一時間處理。謝謝！