由于刺激措施和低基数效应[1] 的支持减弱，马来西亚经济在 2022 年第四季度增长放缓（7.0%；2022 年第三季度：14.2%）。 增长率为 7.0%，仍高于 5.1% 的长期平均水平[2]。 在私人消费和投资的支持下，私营部门活动仍然是增长的主要驱动力。 私人消费的持续增长主要受到劳动力市场状况改善的推动。 与此同时，随着外部需求疲软，整体出口增长放缓。 这部分被电气和电子 (E&E) 产品出口的弹性表现和更高的旅游活动所抵消。 服务业和制造业继续推动增长。 经季节性因素调整后的季度环比，经济下降了 2.6%（2022 年第三季度：+1.9%）。 总体而言，马来西亚经济在 2022 年增长了 8.7%。

总体通胀率在第四季度放缓至 3.9%（2022 年第三季度：4.5%）。 放缓主要是由于电力通胀的基数效应失效，这是导致 2021 年第三季度通胀上升的关键因素。全球主要大宗商品价格的放缓趋势部分导致一些消费者价格指数 (CPI) 的通胀下降 ) 项目，包括燃料。 本季度一些主要主食的通货膨胀率也有所缓和，例如鲜肉和鸡蛋。 然而，这些因素的下行影响部分被较高的核心通胀所抵消。 核心通货膨胀率上升至 4.2%（2022 年第三季度：3.7%），原因是在成本环境仍然高企的情况下需求持续强劲。 2022 年全年，总体通胀率上升至 3.3%（2021 年：2.5%），核心通胀率平均上升至 3.0%（2021 年：0.7%）。

汇率动态

主要由于本季度的全球发展，国内金融状况有所缓和。 尤其是在美国通胀放缓的迹象下，市场对美联储加息幅度的预期缓解了美元的强势。 全球投资者对令吉和区域货币的情绪也因中国经济的重新开放及其对区域的积极经济溢出效应而有所提升。

2022 年 11 月新政府成立后，这些令人鼓舞的全球发展和更大的国内政治确定性导致令吉兑美元走强。 与其他区域货币一样，令吉兑美元在本季度末上涨 5.3%。 同样，令吉兑几个主要贸易伙伴也走强——名义有效汇率（NEER）在本季度升值 0.4%。 展望未来，国行将继续密切关注全球和国内金融状况，确保金融市场有序调整。

融资条件

由于未偿贷款增长率较低（4.7%；2022 年第三季度：5.7%），私营非金融部门的信贷增长了 4.7%（2022 年第三季度：5.3%）。 与此同时，未偿付公司债券继续增长 4.6%（2022 年第三季度：4.0%）。 由于贷款还款的持续强劲增长超过贷款支付的增长，未偿商业贷款增长了 3.3%。 尽管贷款申请增长放缓，但贷款支付增长保持不变（12.0%；2022 年第三季度：18.0%），尤其是流动资金贷款，因为公司继续动用现有信贷额度。 对于家庭，由于贷款支付增长放缓（10.3%；2022 年第三季度：48.1%）和贷款偿还持续增长，未偿贷款增长了 5.5%。

国内需求将是马来西亚 2023 年增长表现的关键

到 2023 年，在充满挑战的外部环境下，马来西亚经济预计将以更温和的速度扩张。 在劳动力市场持续复苏和多年投资项目落地的支持下，内需将继续拉动增长。 服务业和制造业也将继续支持增长。 与此同时，全球需求疲软导致的出口放缓将部分受到旅游活动增加的影响。 风险的平衡仍然倾向于下行，主要来自全球增长放缓、金融状况收紧、地缘政治冲突再次升级以及供应链中断加剧。

整体通胀温和但在 2023 年仍处于较高水平

由于挥之不去的成本和需求压力，预计总体和核心通胀将在 2023 年放缓，但仍将保持高位。 预计核心通胀在短期内将保持高位，部分原因是 2022 年上半年的基数较低。现有的价格控制和燃料补贴，以及经济中剩余的闲置产能，将继续部分抑制通胀的程度 通货膨胀的上行压力。 通胀前景仍然高度受制于国内政策的任何变化以及全球商品价格的发展。

马来西亚中央银行将于 2023 年 3 月 29 日发布其 2022 年年度报告、2022 年经济和货币审查以及 2022 年下半年金融稳定审查。