出口跨境電商企業匯率風險管理

    近年來，我國出口跨境電商業務保持快速增長，尤其是在新冠肺炎疫情期間，憑藉在線交易、無接觸支付等優勢，交易量保持高速增長，成為推動我國外貿增長的重要力量。根據外匯局和海關總署數據，2021年全國21家支付機構及12家銀行共辦理跨境電商外匯收支19.3億筆，跨境電商進出口規模達1.98萬億元，同比增長15%，其中跨境電商出口規模1.44萬億元，同比增長24.5%。

    隨著出口跨境電商交易規模的快速擴張，企業的出海成本也隨之水漲船高，依靠網絡流量的紅利時代已接近尾聲。一是市場競爭日趨白熱化。根據企查查數據，截至2022年9月末，我國跨境電商相關企業總計4.2萬家，當年新成立0.9萬家，同比增長28.5%。二是海運、空運價格攀升推動物流成本大幅上漲。 2022年9月中國出口集裝箱運價指數為2328.81，相較於疫情前上漲2.7倍左右。三是廣告費的上漲起到了推波助瀾的作用。 2022年9月亞馬遜（Amazon）美國站的廣告價格達到每次點擊0.81美元，大幅高於疫情前的平均水平。此外，主流搜索引擎谷歌（Google）與社交媒體平台臉書（Facebook）兩大平台也同步上調推廣價格。運營成本的快速上升壓縮了出口跨境電商企業的營業利潤，倒逼企業進一步精細化管理成本，匯率風險管理的重要性隨之凸顯。鑑於跨境電商業務存在著數據電子化、收匯週期不確定等特點，匯率風險管理難度較大，現階段探索出口跨境電商匯率風險管理具有較強的現實意義。

出口跨境電商匯率風險管理面臨的主要問題

    中小出口跨境電商企業匯率避險意識較弱。跨境電商作為近年來新興發展的互聯網產業，大幅降低了國際貿易的專業化門檻，一大批“不會做、做不起、不能做”的中小企業得以參與新型貿易經營，從業人員有相當比例來自互聯網信息產業，而非傳統外貿從業者，普遍缺乏匯率避險等外匯專業知識。另外，多數中小跨境電商成立時間較晚，現階段主要精力專注於選品、境外廣告投放等市場營銷拓展工作，財務風險管理、匯率避險等從業經驗較為缺乏，如遇極端匯率波動，極易造成較大的經營損失。

    中小出口跨境電商企業缺乏外匯套保辦理渠道。國內大多數出口跨境電商均為中小企業。根據國內某支付機構用戶數據，除希音（Shein）、科沃斯以及廣東、浙江等地區的少數企業外，超8成以上的出口跨境電商企業年銷售規模在100萬美元及以下。中小電商企業與商業銀行接觸較少，不熟悉辦理外匯套保等產品的業務渠道，通常存在以下兩大製約因素：第一，現階段中小電商企業跨境收款、結售匯等金融業務多通過支付中介機構或境外換匯機構辦理。外匯交易業務門檻高、專業性強，尤其是衍生品業務，境外中介機構不願免費提供相關金融服務，因此主要模式是通過合作銀行為電商企業提供離岸和在岸的即期結匯服務，產品結構單一，金融服務能力總體不強。第二，商業銀行辦理外匯交易需嚴格審核企業的實需交易背景，目前出口跨境電商主要通過物流代理、海外直郵、拼箱拼櫃等多種方式配送產品，與傳統外貿通過海關正規報關的模式區別較大。雖然海關近年來相繼推出了“9610跨境貿易電子商務”“9710跨境電商B2B直接出口”等跨境電商通關方式，但由於流程較為專業，大部分中小電商企業還是習慣沿用傳統的報關模式，導致部分報關數據缺失或數據不能體現企業本身經營情況，大幅增加了商業銀行審核外匯交易實需背景的難度。同時，由於中小出口跨境電商企業收款多通過境外支付機構辦理，且收款多以個人名義進行，相關電子交易數據信息和資金鍊路均由境外支付機構掌控。商業銀行在不能掌握第一手真實交易數據的情況下，難以對整個交易鏈條進行全流程識別、穿透式的跟踪管理，外匯交易開展難度較大。

    出口跨境電商運營模式導致匯率風險管理難度較大。跨境電商依托互聯網銷售運營模式，減少了出口商、進口商、批發商等中間環節，縮短了對外貿易產業鏈，在大幅降低貿易成本的同時，也增加了出口跨境電商的運營壓力。電商企業目前主要通過Google、Facebook以及國外網紅帶貨等廣告手段，吸引境外消費者在電商平台下單，近年來業內十分流行的“鋪貨模式”，需要電商企業提前在境外大量備貨，以快速搶占市場。因此，電商企業很難在國內選品備貨階段預估未來境外的銷售情況，不具備傳統外貿企業在獲取境外貿易商的訂單後立即辦理外匯套保鎖定規避匯率風險的業務模式優勢。

出口跨境電商匯率風險管理探索

近年來，江蘇銀行、中信銀行等銀行獲准開展出口跨境電商收結匯業務。商業銀行具有高效的全球清算系統和健全的風控管理體系，相較境外支付機構，不僅能更有效地保證境外資金的安全性和業務的合規性，而且還能夠在融資、匯率避險等多方面提供更為專業的金融服務。為培育外貿新動能、推動貿易新業態發展，商業銀行要切實提高政治站位，積極踐行金融服務實體經濟的責任擔當，以更大的決心和力度去推動跨境電商業務發展，持續增強電商企業應對匯率風險波動的能力，切實助力“六穩”“六保”。

    加大政策培訓宣傳，提升出口跨境電商企業匯率避險意識。針對現階段跨境電商企業匯率風險管理經驗不足的現實情況，商業銀行要主動加強市場教育，積極聯合外匯局、商務部和電商協會等開辦跨境電商匯率避險宣傳與專題培訓，在政策協同、工作聯動、精準服務方面形成合力，幫助電商企業樹立正確的匯率風險中性理念，提升匯率風險應對能力。尤其對於中小電商企業，要著重引導樹立“保值”而非“增值”的匯率管理理念。在做好匯率避險宣傳的同時，商業銀行應幫助電商企業用好現行的外匯便利化政策，將跨境電商政策紅利傳達落實到位。例如，外匯局在《關於支持貿易新業態發展的通知》（匯發〔2020〕11號文，以下簡稱“11號文”）中，明確支持電商企業可通過軋差淨額結算的方式，支付其在境外物流快遞、海外倉儲以及廣告投放等環節產生的費用。商業銀行應認真指導中小跨境電商企業通過便利化政策，降低頻繁購付匯帶來的資金匯兌損失。

    大力推進商業銀行主導的出口跨境電商支付業務發展。商業銀行要在行內加強跨境電商相關專業培訓和業務引導，轉變分支行服務傳統外貿企業的慣性思維，提升全行主動服務中小跨境電商的經營意識。同時，要大力推進商業銀行主導的出口跨境電商支付業務發展，持續完善跨境支付系統，積極引入SWIFT GO、全球支付創新（GPI）等創新服務，主動對接境外更多的主流電商平台，不斷擴展全球收款的服務範圍。商業銀行要以提供高效、安全清算的服務作為跨境電商支付業務的突破口，逐步改變中小跨境電商企業依賴境外支付機構的現狀，通過直接掌握第一手的經營交易數據，為後續的金融服務提供重要支持。緊跟國家政策，商業銀行還應進一步助推個人項下的跨境電商業務發展。商業銀行可針對從事貿易新業態的個體工商戶群體，研究定制化的匯率避險方案，進一步助推出口跨境電商業務發展，培育外貿新動能。

    針對出口跨境電商企業設計開發外匯套保業務模式。第一，建立跨境電商交易數據審核系統。由於跨境電商交易具有小額、高頻和數據電子化的特點，商業銀行要轉變傳統依賴報關單、合同等紙質憑證的審核模式，建立大數據分析處理能力，設計針對跨境電商交易模式的審核系統，自動提取電商平台訂單、支付單和運單等關鍵數據字段信息，支持自動調單、境外網站自動核查等功能，通過大數據後台核對分析，核驗所涉外匯交易的合規性。第二，定制適合跨境電商交易模式的外匯套保產品。針對出口跨境電商選品備貨、平台賬期以及淡旺季銷售等行業特徵，商業銀行要主動設計有針對性的外匯套保組合產品。例如，可結合境外電商平台20—30天的結算賬期，通過擇期交易或遠期掛單等產品幫助企業鎖定結算賬期的匯率風險。對於長期選品固定，經營範圍為日用品、耐用品，且銷售穩定的電商企業，可通過對其歷史經營情況的分析，在頭程海運階段即為該企業鎖定遠期匯率。第三，優化跨境電商項下的外匯交易保證金方案。針對中小跨境電商企業資金壓力偏緊的現實情況，商業銀行應結合跨境電商交易模式的特徵，運用電商交易大數據主動幫助企業核定衍生品授信額度，為其提供減免保證金的外匯套保服務，便利業務辦理。第四，加強與國內出海跨境電商平台的業務對接。近年來國內的電商平台紛紛拓展海外市場，對於國內出海的跨境電商平台，商業銀行要加大業務合作力度，在平台支付等金融板塊的重要位置增加匯率避險業務提示，還可與其共同設計外匯套保服務產品，並嵌入後台支付收款等環節。商業銀行要積極聯合國內出海的跨境電商平台，通過金融服務板塊能力的提升，增強我國出海企業的綜合競爭力。

    加強金融科技應用，建立適應出口跨境電商企業的外匯交易系統。第一，在交易規則設置方面，商業銀行要進一步增強自身外匯套保專業能力的建設，優化自身外匯交易平盤規則和模型設計，放寬單筆最低交易金額等限制，以適應跨境電商小額、高頻的交易模式。第二，在渠道建設方面，商業銀行需建立適應出口跨境電商企業的外匯交易線上化服務系統，支持通過API對接境外電商平台實時抓取當期和歷史銷售、賬單金額以及庫存等關鍵數據字段，分析加工自動生成外匯交易數據選項，並通過網銀、手機銀行等線上渠道查詢展示和辦理業務。第三，在業務服務範圍方面，商業銀行要跟隨跨境電商出海步伐，積極拓展與境外銀行的合作渠道，提供涵蓋支持泰銖、越南盾、迪拉姆等東南亞、中東貨幣的外匯交易服務。

    進一步助推跨境人民幣在跨境電商支付領域中的運用。使用跨境人民幣結算是應對匯率風險的重要手段。近年來隨著國家“一帶一路”倡議的推進，越來越多的出口跨境電商平台選擇佈局東南亞、中東、非洲和俄羅斯等市場，如阿里和騰訊相繼收購了東南亞知名電商平台Lazada和Shopee等。上述地區經濟欠發達，幣值的穩定性較弱，電商企業面臨著更大的匯率波動風險。商業銀行和國內出海的跨境電商平台應主動探索以人民幣計價的跨境電商全球支付模式，積極引導境外客戶使用人民幣結算，助推實施人民幣國際化。

    綜上，出口跨境電商作為推動我國外貿增長的新動能，商業銀行應緊扣服務實體經濟的初心和使命，主動提升對跨境電商的金融服務水平，建立健全跨境電商匯率風險管理機制，持續加強風險中性理念宣導，不斷探索提供更加優質的匯率風險管理服務，積極助力我國外貿新業態高質量發展。