德国央行预测：尽管存在能源危机，但没有严重的经济衰退
德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）在发布最新预测时表示：“虽然经济产出可能会在最初收缩，但我们预计经济将从2023年下半年开始逐步复苏。”。然而，能源危机将加剧德国的通货膨胀。纳格尔解释道：“通货膨胀率很高，只会逐渐下降。”“根据我们的预测，到2025年，德国的通胀率可能会降至2.8%。就整个欧元区而言，我们绝不能放松货币政策努力，将通胀率降至2%的目标。”
德国央行的经济学家预计，在今年可能增长1.8%之后，明年国内生产总值（GDP）将收缩0.5%。根据他们的预测，德国经济将在2024年增长1.7%，2025年增长1.4%。宏观经济产能利用率很可能在2025年才恢复到正常水平。
德国央行将预计到明年中期的经济活动下降主要归因于俄罗斯对乌克兰的侵略战争造成的能源危机。由于高通胀率，家庭消费将下降至2023年年中。能源成本和疲软的外国需求将对出口造成压力。此外，不确定性水平的提高和融资成本的提高将抑制企业和住房建设的投资。随着大流行相关支出的结束，政府实际支出也将下降。预计从2023年下半年开始的复苏是基于一些压力因素的改善。例如，预计外国需求将增加，不确定性将减弱，能源商品的价格压力将减轻，通货膨胀率将下降。由于劳动力市场将保持强劲，工资将强劲增长，实际家庭收入和私人消费将再次增加。
目前通货膨胀率仍然很高
根据消费者物价协调指数（HICP）测算，今年的通货膨胀率预计为8.6%。德国央行的经济学家预计，明年的通胀率将降至7.2%，部分原因是政府的电力和天然气价格刹车。2024年，通货膨胀率将进一步下降至4.1%，最终在2025年下降至2.8%。扣除能源和食品的HICP率明年将首先小幅上升，攀升至4.3%，随后在2025年降至2.6%，主要是由于预计劳动力成本和持续高利润率带来的压力。特别是在2024年，电力和天然气价格刹车到期后的反弹效应将导致整体通胀率上升。
危机塑造的政府财政
根据德国央行经济学家的说法，公共财政将在很大程度上受到能源危机的影响。政府将向企业和家庭提供大量支持，特别是以基础广泛的补贴和其他转移的形式。与此同时，与大流行相关的措施将告一段落。总的来说，赤字将从今年占GDP的2¾%上升到明年的4%。此后，支持措施将逐步取消，赤字将降至GDP的1½%左右。
与6月预测和风险的比较
德国央行行长纳格尔表示：“与6月份的预测相比，2023年GDP的变化率大幅下调。”。这是由于能源供应状况恶化、外国需求增长疲软和融资成本上升。与此同时，通货膨胀率每年都会大幅上调。
这些预测仍然受到异常高的不确定性的影响。根据联邦银行的说法，最大的不确定性包括乌克兰战争和能源危机的进一步发展、政府应对措施的后果以及高通胀的影响。经济增长的风险主要倾向于下行，这主要是由于能源供应的潜在短缺。关于通货膨胀，上行风险占主导地位。
2022年12月预测
同比百分比变化 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
实际GDP，日历调整 | 2.6 | 1.8 | -0.5 | 1.7 | 1.4 |
实际GDP，未调整 | 2.6 | 1.7 | -0.7 | 1.7 | 1.3 |
物价调和指数 | 3.2 | 8.6 | 7.2 | 4.1 | 2.8 |
不含能源和食品的消费者价格协调指数 | 2.2 | 3.9 | 4.3 | 2.9 | 2.6 |
资料来源：联邦统计局。2022年至2025年的年度数据是德国联邦银行的预测。 | |||||
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