海外項目遭遇融資協議違約，如何化解風險？

2022-12-12 17:02:38 · 中國信保廣東分公司 · 譚慧敏鐘心桃

應收延付款買斷融資項目的風險化解案例

案例概述

近年緬甸電力市場需求持續增長，且對可靠熱電電站的需求強烈。

A集團是一家從事發電系統設計、集成、銷售、工程服務以及投資運營為一體的境外公司，其中標了緬甸某燃氣電站專案，並與緬甸方正式簽署了購電協議PPA。隨後A集團通過專案公司C與境內承建商B公司簽署了工程承包合同（簡稱“EPC合同”），約定工程款分批延期支付，A集團為延期支付款項提供連帶責任擔保。

2020年專案正式投入商業運行並網售電後，承建商B公司將EPC合同項下剩餘的應收延付款，通過無追索買斷融資的方式轉讓至銀行，中國信保廣東分公司為銀行出具了出口延付合同再融資保單，承保銀行買斷EPC合同項下應收款後由於保單約定的商業或政治事件引起的損失。

▲專案簡略結構圖

為了控制專案還款風險，銀行在融資項下設置了償債準備金帳戶作為擔保措施並定期監控，專案公司C保證在收到電費後的一定時限內將電費兌換成美元並匯付至償債準備金帳戶。

風險事件

2021年緬甸國內局勢動盪，在當地美元流動性受影響、緬幣匯率暴跌的情況下，專案公司C收取的緬幣電費不斷積壓在當地帳戶，無法按融資協議要求在約定的時限內兌換為美元並匯付至償債準備金帳戶，從而造成融資直接還款來源受限並構成了融資協議下的違約事件。

中國信保廣東分公司獲悉緬甸相關風險後，第一時間與銀行（被保險人）取得聯繫，溝通瞭解專案受影響情況，並迅速與銀行協力，就A集團及C公司所經營專案的國別分佈、收入構成、財務數據、財務約束指標等進行梳理。同時對擔保措施變動、匯兌期限豁免進行分析，並對後續還款方案的合理性、可行性進行了研討。經共同努力尋求最優解決方案，適當處理違約事件，最終專案公司電費陸續成功兌換美元匯出，債務人也如期償還到期款項。

綜上，在該專案已構成融資協議違約事件的情況下，借貸雙方、擔保方的各自利益訴求不盡相同。中國信保介入案情後，從多方共贏的角度出發對風險事件進行應對，最終既妥善處理了融資協議項下的違約事件，又有效緩釋了融資協議項下的還款風險。該案例證明，中國信保在信用風險管理方面具有獨特的專業優勢，是企業、金融機構可信賴的信用風險管理機構。