交易所圈大佬在澳門又獲批了一家交易所！
12月5日，根據澳門特別行政區政府辦公室行政令公佈，滴灌通獲准在澳門設立金融資產交易所，交易所預計在2023年第一季度末正式開業。
滴灌通成立于2021年8月，其前身为牛码科技(深圳)有限公司，创始人为李小加（原港交所行政总裁）和张高波（香港东英金融集团创始人、行政总裁）。滴灌通科技(深圳)有限公司成立于2020年12月16日，注册地位于深圳市前海深港合作区南山街道。
李小加，滴灌通聯合創始人，1961年出生，1984年畢業于廈門大學外文學院英語專業，畢業後任《中國日報》社記者，1994年加入美林證券，2003年加入摩根大通任中國區主席，2009年成為香港交易所集團行政總裁，現為滴灌通創始人。
張高波，滴灌通聯合創始人、副主席。他於1993年在中國香港創辦東英金融集團，為創辦合夥人和行政總裁。在創辦東英之前，他曾任職海南省政府和人民銀行海南省分行，期間積極推動金融市場的改革和發展，創辦海南證券交易中心並出任理事長。東英與南方基金的合資公司南方東英是首批公募基金在港設立的基金公司子公司。
截止目前，公司已獲兩輪1.2億美元融資，A輪融資完成於2021年11月10日，投資方為紅杉中國，獲得5000萬美元；B輪7000萬美元融資於2022年3月31日獲得，投資方包括在A輪就已參與的紅杉中國等知名機構。參與本輪融資的新投資者包括農銀國際(ABCI)、鄭志剛(Adrian Cheng)、盈信泰資本(Ausvic Capital)、莊士資本(Chuang’s Capital)、Dara Holdings、維港投資(Horizons Ventures)、凱思博橋美基金(Keywise ARCHina Fund)、聯想創投(Lenovo Capital)、Vectr Fintech等機構。
滴灌通向小微企業提供融資服務靠的是自研的一種新型金融產品：每日收入分成合約（Daily Revenue Contract，DRC）, DRC非股非債，是投資者和小微企業簽署的一份合約，約定雙方在一定時間內的投資和收入分成關係。
對於資金來源，如何吸引投資者購買DRC，參與到小微企業的融資當中，滴灌通也有自己的優勢。滴灌通運用金融科技，基於全國性銀行、支付公司、品牌商、鏈鎖企業、地產商和SaaS服務商等合作夥伴，能夠清楚的知曉小微企業的經營狀況，極大增強了DRC的價格發現作用，同時滴灌通專門建立了滴灌通交易所，提高了DRC等為小微企業服務的金融產品的流動性。結合上述優點，不難發現滴灌通可以幫助小微企業進行更加便捷、優質的融資。
滴灌通通過為投資者與小微企業搭建“橋樑”，也設計了較為豐富的金融產品。DRC作為滴灌通業務中的底層資產，其之上還有滴灌包、滴灌基金、結構化的滴灌包/滴灌基金這些產品。
鑒於DRC小額海量的特點，投資者投資DRC以組合的方式實現DRC作為底層資產，由滴灌通中國基金——簡稱“滴灌基金”（Daily Revenue Fund，DRF）——通過其外商獨資企業，在內地直接投資門店生成，滴灌基金可以全週期持有底層DRC，也可將部分靜態或動態的DRC打包，賣給希望直接持有底層DRC的投資者。由此形成的每包DRC資產，稱為“每日收入資產包”，簡稱“滴灌包”（ Daily Revenue Pool，DRP）。
綜上所述，投資者通過滴灌通認購這些工具，滴灌通負責將每日經營收益抓取給到投資人，滴灌通賺取的就是其中的服務費用。
滴灌通的這種模式確實是小微企業融資的創新。那麼，這種模式到底如何定位。是投資？還是金融產品？歸屬於什麼部門監管？
另外，經營過程中，如果企業採取現金等其他收款方式，滴灌通如何規避此類問題發生？
還有，滴灌通的目標是在2022年覆蓋2000家小店，在2023年覆蓋10000家。他們自己還相信在10年內，他們這套投資方法能夠駕馭的投資規模能夠到達萬億。
那麼他們如何做好接下來千店、萬店規模的投資管理？以及即便只是其中每年只有1%的合作門店出現法務糾紛，是否會成為一座壓垮他們的大山？
當然，每一種創新模式初期都會出現各式各樣的問題。我們也期待，在接下來實踐的過程中，滴灌通能給出有更好的答案和解法，走出一條更加穩定健康的紓解小微融資困境之路。
李小加介紹，滴灌通集團定位是新型金融平臺，讓全球投資者能夠以交易所可交易的產品形式（每日收入分成合約憑證，Daily Revenue Contract Certificates，DRCCs），參與投資滴灌通模式為小微企業專設的每日收入分成權益，獲得小微企業的收益回報。交易所將為國際資本提供一個全新的藍海投資機會，提供一個高效的交易市場，進而為中國的小微經濟發展，持續引入國際資本。為中國的經濟的雙迴圈戰略，貢獻力量。後續階段，交易所會探索提供其他權益類金融資產的交易及相關服務。
他強調，由於滴灌通投資的是中國的小微實體企業，其底層資產投資金額小、數量大、高度分散、高度透明，而這些投資均由海量、精細、即時的資料驅動，使投資品質得以保障。為了解決資金端投資者在二級市場的需求、流動性、價格發現、清算結算，建立自己不同投資組合的需求，需要做一個完全符合這種新型資產類別的新型交易所。在運營初期，滴灌通交易所更類似于傳統的非標交易所，但規模更龐大，產品也更豐富和標準，交易處理和服務更自動化。
舉例而言，有的投資者只願意選擇我們投資組合中餐飲或者零售企業中的一部分，投資者的風險偏好不同，有的只願意做比較短期的、收益不需要特別高的投資，比如只買投資組合中前6個月的現金流來維持固定收益，更高回報的可以留給後面劣後的投資人，還有一些投資人更多考慮做影響力投資，比如希望支持中國小微企業中有雇傭殘疾人的企業可以在其回報中有一定抵扣。
所有這些投資者個性化的需求，通過滴灌通的交易所可以給投資者以各種組合的可能性，在交易端、持有時間等各個維度形成具有個性化的組合搭配，並通過交易體系和清算結算體系使得投資者能重新組合。
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