11月24日，中國銀行作爲牽頭主承銷商及簿記管理人，協助梅賽德斯-奔馳國際財務有限公司成功發行5億元綠色熊猫債，發行期限2年，票面利率2.90%，認購倍數達到3.12倍。

本筆債券由梅賽德斯-奔馳集團股份公司提供擔保，是首筆由外資非金融企業在境內市場發行的綠色熊猫債，也是梅賽德斯-奔馳集團在歐洲市場以外發行的首支綠色債券，符合境內綠色債券標準，幷獲得聯合赤道環境最高綠色等級G1的評定，募集資金將專項用于新能源汽車融資租賃業務。

梅賽德斯-奔馳集團2014年進入中國銀行間市場，成爲市場首家境外非金融企業熊猫債發行人。2021年，集團率先通過DFI（多品種統一注册）模式注册發行，開創熊猫債市場先河。截至目前，在中國銀行協助下，梅賽德斯-奔馳集團已經成爲銀行間市場最大的熊猫債發行人，累計發行35支熊猫債，發行規模810億元。

近年來，作爲中國最大的債券主承銷商之一，中國銀行積極參與境內外各類主體多幣種債券的發行。憑藉强大的全球業務優勢，廣泛的債券承分銷網絡，以及豐富的業務經驗，中銀債務資本市場品牌影響力持續提升。自2014年熊猫債市場重啓以來，中行已連續九年蟬聯市場第一。截至11月24日，中行熊猫債承銷量爲211.91億元，市場份額25.72%，繼續位列市場首位。未來，中國銀行將充分發揮全球化、綜合化優勢，持續踐行國家戰略，在中國與國際資本市場間搭建橋梁，進一步促進金融市場雙向開放。

“熊猫債券”是指國際多邊金融機構在華發行的人民幣債券。根據國際慣例，國外金融機構在一國發行債券時，一般以該國最具特徵的吉祥物命名。據此，財政部部長金人慶將國際多邊金融機構首次在華發行的人民幣債券命名爲“熊猫債券”。

熊猫債，顧名思義，是一種債券。2005年9月，國際多邊開發機構首次獲准在中國境內發行人民幣債券。根據國際慣例，在一個國家的國內市場發行本幣債券時，一般以這個國家最具特徵的吉祥物命名。比如在日本叫武士債，在美國叫揚基債券，在英國叫猛犬債券。在我國，就使用了國寶熊猫來命名。

熊猫債的發展歷程熊猫債誕生于2005年，當時我國剛剛加入WTO，跨境交往能力比較有限，沒有强烈的人民幣國際化需求，我國債券市場的發展程度也不足以支撑熊猫債大規模發展，所以熊猫債在當時處于“有價無市”的境地。2005至2014的十年間，我國經濟穩定持續發展，勢頭迅猛，人民幣國際化需求不斷提高。此時，債券由于其風險小、流動性强、收益穩定等特點，契合了當時的形勢。幷且，當時國內銀行間市場機制趨向成熟，已經形成了一套完善的一級和二級市場體系，熊猫債在這樣的條件下得以快速增長。截至2021年末，已有近70家境外發行人在我國發行熊猫債，累計發行量超過4000億元。

對于我國熊猫債的發行，一是有利于促進人民幣的跨越國境，在境外流通，助力人民幣國際化水平；二是利于金融創新、借鑒國際債券市場的運作方式和規範，促使我國債券市場制度進一步多元化、合理化；三是有利于緩解外匯儲備增長和人民幣升值壓力，可以緩解國內流動性過于充裕、本幣面臨較大升值的壓力。

近年來，熊猫債市場發展迅猛。中國銀行間市場交易商協會數據顯示，今年1月至9月，經協會注册熊猫債發行金額爲754億元，較上年同期增長8.7%。其中，國際開發機構發行熊猫債115億元，較上年同期增長27.8%。

8月25日，中央結算公司支持中國工商銀行（澳門）股份有限公司（以下簡稱“工銀澳門”）在銀行間債券市場成功發行2022年第一期熊猫債，發行金額爲20億元，發行期限2年，發行利率2.58%，認購倍數達2.55倍，獲得境內外各類投資機構的廣泛認可和踴躍認購。

隨著中國債券市場穩步開放，熊猫債已成爲優化人民幣跨境循環、穩妥推進人民幣國際化進程的重要渠道。據統計，按照按起息日期計，今年前8個月熊猫債發行45只，發行規模合計665億元，同比增長15%。

熊猫債的募集資金使用，與發行主體的類型存在較大關聯。不同類型的熊猫債發行主體，資金投向分化明顯。募集資金用途包括將投入項目建設、償還發行人本部境外存量金融機構人民幣借款、置換到期債務、補充流動資金等。如工銀澳門發行的“22工銀澳門債01”債券，擬將募集資金主要用于滿足發行人在內地和澳門業務發展需要，部分資金將用于支持澳門CIPS間接參與行人民幣流動性需求；“22保利置業MTN002”債券擬將發行的10億元債券資金投入項目建設。

根據發行主體背景來看，中資發行人的募集資金基本用于償還境內的存量債務和補充流動資金等，優化融資結構；外資背景發行人中，大部分外商獨資企業和外資金融機構將熊猫債募集資金用于償還中國境內子公司有息負債或用于支持發行人及其子公司在中國境內的業務發展；國際開發機構的募集資金主要用于中國境內的項目或爲成員國境內的項目提供融資；境外主權政府類發行人的募集資金則往往匯出境外，基本用于支持“一帶一路”相關項目融資，或用于發行人的其他預算支出。

去年12月份，中國人民銀行與國家外匯管理局聯合起草了《境外機構境內發行債券資金管理規定（徵求意見稿）》，進一步統一規範熊猫債資金管理，促進熊猫債市場健康發展；今年7月26日，中國銀行間市場交易商協會發布《關于開展熊猫債注册發行機制優化試點的通知》，從允許更多境外發行人獲得“多品種統一注册（DFI）”便利、統一境外企業信息披露要求、對特定國際發行人試點“增發機制”、爲熊猫債引入常發行計劃等四個方面提高注册發行效率。熊猫債注册發行機制優化可以提高注册發行效率，便利境外合格機構在境內發債融資，有利于提升熊猫債市場發展質量，擴大債券市場開放水平。