EQT与霸菱亚洲达成合作，携手亚洲增长机遇，一家超级PE诞生
瑞典私募股权公司EQT（殷拓集团，下称：EQT）宣布已完成对霸菱亚洲投资基金（Baring Private Equity Asia，下称：BPEA/霸菱亚洲）的100%收购。至此，总部位于中国香港的霸菱亚洲与EQT亚洲区的私募股权投资团队组成了新的投资平台——BPEA EQT。
EQT这是一家来自欧洲的PE豪门，背靠财力雄厚的瑞典瓦伦堡家族，由瑞典银瑞达集团于1994年创立，至今已管理着920亿欧元的资产。而霸菱亚洲，曾是“风投女王”徐新的老东家，目前跻身亚洲前三大私募基金公司之一，管理规模超220亿欧元。
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历时7个月，终于尘埃落定。
时间来到今年3月，一则来自EQT的协议披露显示，EQT将以68亿欧元的交易总值对霸菱亚洲实施合并。其中，约53亿欧元将以1.912亿股新增发行的EQT普通股形式支付，即对应着16%的股权稀释；剩下的15亿欧元则以现金支付。
今年3月宣布交易至今，EQT的股价已下跌约35%，一定程度上直接影响了此次并购的交易对价。在最新的官宣稿中提到，除了不变的1.912亿股上市平台普通股对价，EQT的现金支付提升到了16亿欧元。
交易完成后，EQT将并购控制霸菱亚洲旗下部分基金的普通合伙人实体霸菱亚洲管理公司的100%股权，并拥有该基金的超额收益，包括BPEA Fund VI 25%的超额收益，以及BPEA Fund VII 35%的超额收益。且从BPEA Fund VIII开始，EQT将投资并有权拥有BPEA EQT未来新募集基金之35%的超额收益。
组织架构上，EQT Private Capital将分为两部：其一，BPEA Private Equity 将与EQT亚太团队合并成立新的——BPEA EQT，另一分支则为EQT Private Capital欧洲和北美团队。日后，BPEA EQT 将提供类似目前EQT Private Capital 欧洲和北美所提供的全方位投资策略服务，范围涵盖风投至长青业务。
此前，在庄佳诚的掌舵下，霸菱亚洲从一家首只基金规模只有大约3亿美元的小型私募股权公司发展到今天的业务规模。在此期间，他也在总部位于中国香港的办公室见证了中国数十年来的改革与开放。
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今年合计一共募了2000亿
追溯霸菱亚洲过往踪迹，这家PE已经在亚洲乃至于中国留下了不少精彩的投资故事。最为人津津乐道的莫过于“风投女王”徐新当年孤注一掷投向网易为霸菱带去8倍收益的故事。
最新官宣募资出炉了——就在这次并购交易落地之前，霸菱亚洲旗下私募股权基金Baring Asia Private Equity Fund VIII成功结束募资，募资额达到112亿美元，约合人民币800亿元，这也是BPEA EQT成立通稿中官宣的一笔最新募资。截至三季度末旗下可产生收益的管理资产总值为221亿欧元，并有225名员工，是亚太地区规模最大的私募投资机构之一。
2000年成立了首只亚洲基金正式进军亚洲，2006年EQT又募集了一支大中华基金瞄准中国。十余年来，这只北欧PE巨头早已在中国留下诸多痕迹。我们通过梳理过往信息发现，EQT在中国市场仍在管的项目包括墙尚壁纸(Artwall)、中国正歆、随行付(VBill)、BBS Automation等，于近几年已经完成了老百姓大药房、长水教育集团、CFB集团、ELEVATE和GPA Global 等项目的退出。
强强联手，这两只PE彰显了惊人的号召力。2022年至今，EQT和BPEA两家机构逆势共募集了290亿欧元，折合超2000亿人民币。或许很快，我们就能看到这只巨无霸在亚洲市场大刀阔斧“买买买”的忙碌身影。
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眼前俄乌战争继续，全球一级市场情绪低落，美国金融市场在加息周期之下哀鸿遍野，裁员阴影笼罩着整个华尔街与硅谷。
此时极具影响力的欧洲财团EQT正在寻找安全的避险地，但目的地并非美国，而是去亚洲。
EQT重仓亚洲并非孤例。这两年来，即便全球波动不断，但以KKR、黑石等为首的PE巨头都在毫不犹豫地押注亚洲，纷纷募集了投资亚洲的巨额私募股权基金——
2021年4月，KKR亚洲四期基金募资150亿美元，一举成为投资于亚太地区规模最大的私募股权基金。并且在这只基金中，KKR的自有资金和员工跟投即高达13亿美元。不止LP愿意豪赌，机构内部同样愿意豪赌。
今年年初，KKR再次宣布预计将于2022年在亚洲募集一支成长型基金，后来的年中又官宣了首支亚洲直接贷款基金11亿美元的募集。在中国，KKR也是来势汹汹，旗下开德私募基金管理（海南）有限公司于中国基金业协会完成登记，这意味着这家外资私募巨头正式进军中国私募股权行业。
其中，最新标志性的一幕是不久前，德国大众汽车宣布，集团旗下软件公司CARIAD宣布投资24 亿欧元（约合人民币168亿元），与国内自动驾驶芯片明星创企地平线共同成立合资企业，一举创下大众入华40年来的最大单笔投资纪录。
“这一幕幕无疑是世界看多中国最好的注脚。”上海一位资深投资人感叹，即便是在这个时代，热烈拥抱亚洲、下注中国依然是不可阻挡的时代主题。
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EQT首席执行官兼管理合伙人Christian Sinding表示：“亚洲拥有全球超过一半人口，对全球GDP的贡献预计将在十年内超过40%。由此，我们预测直至2025年，亚洲私募基金市场将以全球平均增速接近两倍的速度发展。本次合并后，我们同时拥有本土经验与全球执行能力，并在双方高度契合的共同价值观基础上，进一步助力EQT把握在私募股权、基建以及房地产等多个领域的投资机遇。”
EQT亚洲区主席、BPEA EQT主管及EQT全球执委会成员庄佳诚（Jean Eric Salata）表示：“要在亚洲这个多元化的地区取得成功，强健的本地关系网络与全球化的行业及运营能力缺一不可。合并后的BPEA EQT投资平台正为我们提供了这些优势：当中包括亚洲区内八个城市的本地团队，全球专注不同行业的团队所采取的趋势性投资策略，以及建立于深厚的全球行业顾问网络与数字化专长基础上的积极持有策略。我深信，此次与EQT联手将进一步提升我们的竞争力，帮助我们为客户持续带来优异的投资回报。”
Christian Sinding 和庄佳诚 (Jean Eric Salata）
EQT Exeter加大力度发展亚洲市场
霸菱亚洲旗下的亚洲房地产投资业务BPEA Real Estate将并入EQT的房地产业务部门EQT Exeter，为其亚洲区业务带来人才资源、专业技能、行业知识与执行能力等多方面的提升。合并后，EQT Exeter将继续以单一平台进行全球运营，并将加大对物流地产、办公室、多户住宅、生命科技地产等领域的投资，执行其全球市场本土化的全球策略。
EQT Exeter合伙人及主管Ward Fitzgerald表示：“本次合并是EQT Exeter扩展全球业务布局的重要里程碑。在EQT Exeter现有的投资专长上，我们成功打造出覆盖物流、住宅与生命科技三大地产领域的大型投资公司。我们期待将EQT Exeter的运营模式应用至亚洲市场，以把握区内蓬勃的增长机遇，为投资者带来更丰厚的投资回报。”
EQT Exeter亚洲区业务主管Mark Fogle表示：“Ward与团队在北美与欧洲市场取得了骄人的成绩。我们对新的合并平台感到十分兴奋，并相信联手后的投资平台将大大提升我们在投资过程中的本地决策能力—该核心优势对我们在亚洲区的业务成功发展尤其关键。”
交易重点
● EQT于2022年3月16日宣布，就收购霸菱亚洲（“交易”）签订最终协议。交易于2022年10月18日正式完成
● 霸菱亚洲与EQT的亚洲Private Equity团队将合并组成BPEA EQT。霸菱亚洲的房地产投资业务BPEA Real Estate将并入EQT Exeter。同时，EQT Infrastructure将继续在全球运营，并受惠于霸菱亚洲广泛的区域业务布局与行业网络
● EQT将并购控制霸菱亚洲旗下部分基金的普通合伙人实体霸菱亚洲管理公司的100%股权，该公司为控制霸菱亚洲旗下部分基金的普通合伙人实体，并拥有该基金的超额收益（包括BPEA Fund VI 25%的超额收益，以及BPEA Fund VII 35%的超额收益）。从BPEA Fund VIII开始，EQT将投资并有权拥有BPEA EQT未来新募集基金之35%的超额收益。有关安排符合EQT现有的并购政策
● 交易对价将以1亿9千120万股新增发行的EQT普通股（对应约16%的股权稀释），另加16亿欧元现金6支付
● 交易现金对价以及相关的交易费用由现金以及于2022年4月发行的一笔15亿欧元可持续发展挂钩债券所得款项净额支付
● 截至2022年9月30日，霸菱亚洲旗下可产生收益的管理资产总值为221亿欧元，并有225名员工
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史诗级大收购
EQT与霸菱亚洲的这笔交易被外界看作是“史诗级大收购”。公开资料显示，EQT是1994年由瑞典银瑞达集团成立的瑞典私募股权投资机构。目前旗下设有10只基金，管理资产达734亿欧元（折合约5162亿元人民币），为欧洲第二大PE机构。
而由香港亿万富豪庄佳诚执掌的霸菱亚洲，管理规模到达177亿欧元（折合约1245亿元人民币），是亚洲最大的私募股权投资公司之一。一方是欧洲第二大PE机构，一方是亚洲老牌PE机构之一，两者资产管理规模合计超900亿欧元。
收购完成后，霸菱亚洲将与EQT亚太私募团队共同成立霸菱EQT亚洲（BPEA EQT Asia），负责EQT在亚洲的私募投资业务，继续由原霸菱亚洲首席执行官庄佳诚和高级管理团队领导。
此外，霸菱亚洲的房地产业务将整合到EQT Exeter，以全球平台的形式统一运营。EQT表示，自2021年4月收购Exeter房地产集团以来，EQT Exeter持续在全球展业。本次与霸菱亚洲的合并，将进一步增强EQT Exeter在亚洲的本土影响力。
欧洲巨头瞄准亚洲市场
交易完成后，霸菱EQT亚洲将成为一只瞄准亚洲市场的私募股权巨无霸，这背后透露了EQT对亚洲市场的看好与野心。
“在亚洲进一步展业是EQT的重点战略。”EQT在新闻稿中表示了对亚洲市场的重视。这一欧洲巨头预计，亚洲私募市场的增长速度或将是全球私人市场的近两倍，投资者将大幅增加亚洲私募市场配置。EQT指出，亚洲目前占全球GDP的三分之一以上，预计到2030年将贡献全球GDP增长的40%以上，亚洲私募市场或将长期受益于这一趋势。目前，全球私人市场公司越来越多地在亚洲私人市场中占有一席之地，但仅占整个市场的34%。
对于与霸菱亚洲的“联姻”，EQT表示，这将为EQT亚洲的业务带来飞跃。霸菱亚洲拥有深厚的行业专业知识，并以价值创造为导向的积极管理投资策略，投资于亚洲的大中型公司，与超过300家客户建立了长期的合作关系。
“霸菱亚洲在过去25年中所建立的成果令人称赞。两家企业在文化与理念上的十分契合。这一联合将帮助EQT打造世界领先的私募股权投资机构。”EQT的CEO Christian Sinding称。
对于霸菱亚洲而言，这笔交易也为其带来不俗的收益。市场人士分析称，霸菱亚洲通过本次获取EQT的股票，将迎来持股套现机会。庄佳诚称：“我们很高兴与EQT一起踏上这段旅程。依托EQT的欧洲资源，我们将能为客户获得更多的资金支持与资源，实现更好的业绩表现。”
布局亚洲或成趋势
实际上，EQT对亚洲的青睐并非孤例，近期不少国际巨头纷纷出手深度布局亚洲市场。
近日，据KKR官网消息，KKR正在亚洲区域进行一笔收购项目：拟以20亿美元现金收购三菱-瑞银房地产（Mitsubishi Corp-UBS Realty），折合约127亿元人民币。该企业由日本三菱集团与瑞银合资设立，是日本最大的房地产资产管理公司之一。
此外，黑石集团于今年早些时候表示，将扩大亚洲团队的队伍规模。这一国际巨头拟在新加坡、香港和东京招聘新员工，将其在亚洲的员工人数增加一倍。黑石集团财富解决方案亚洲负责人Herbert Suen表示，黑石目前“在亚洲拥有20名员工，为符合条件的亚洲个人投资者提供创新解决方案”。Suen还表示，该公司计划在上海增加新员工，主要与服务于高净值群体的私人银行合作。
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