央行設立設備更新改造專項再貸款，解讀來了

2022-10-06 08:15:20

中國人民銀行官網9月28日下午發布消息稱，爲貫徹落實國務院常務會議關于支持經濟社會發展薄弱領域設備更新改造的决策部署，增加製造業和服務業現實需求、提振市場信心，人民銀行設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向製造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。

設立設備更新改造專項再貸款的目的是什麽？人民銀行表示，推進經濟社會發展薄弱領域進行設備更新改造，有利于擴大製造業市場需求，推動消費恢復成爲經濟拉動主力，增强發展後勁。根據國務院常務會議議定事項，人民銀行設立設備更新改造專項再貸款，向金融機構提供低成本資金，引導金融機構在自主决策、自擔風險的前提下，向製造業等領域發放貸款支持設備更新改造。

專項再貸款政策支持領域爲教育、衛生健康、文旅體育、實訓基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎設施、産業數字化轉型、重點領域節能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系等10個領域設備購置與更新改造。設備更新改造專項再貸款的發放對象包括國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家金融機構。

人民銀行還表示，設備更新改造專項再貸款實行名單制管理。發展改革委依托推進有效投資重要項目協調機制，會同各地方、中央有關部門和中央企業形成分領域備選項目清單。金融機構按照市場化原則，自主决策、自擔風險，向清單內項目發放貸款。專項再貸款采取“先貸後借”的直達機制，按月發放。對于金融機構2022年9月1日至2022年12月31日期間，以不高于3.2%的利率向清單內項目發放的合格貸款，人民銀行按貸款本金等額提供資金支持。

植信投資研究院高級研究員王運金表示，此次設定了金融機構貸款利率的最高上限，即3.2%。照此計算，商業銀行的息差最高僅爲1.45個百分點，除去銀行拓展業務、審核、放寬等各項成本後，銀行利潤空間可能會十分有限。今年二季度，商業銀行淨息差爲1.94%；6月新發放的企業貸款加權平均利率爲4.16%。由此可以看出，設備更新改造專項再貸款所支持的貸款利率要遠低于市場利率，商業銀行對所設備購置與更新改造相關項目的讓利幅度要超過其他領域，將切實有力地刺激設備更新改造需求，推升製造業企業訂單，同時項目完成後也將推動消費恢復。

該項政策工具所支持的企業或項目將更加明確，支持的行業範圍雖然較廣，但執行精准度會更高。同時該工具也將進一步推動商業銀行加快信貸審批效率，儘早完成相關企業的設備更新改造，盡力于四季度發揮其對製造業、消費等方面的帶動作用。明年及以後，如繼續使用該項結構性工具，3.2%的利率上限可能會小幅上調或取消上限，給予商業銀行更多的利潤空間，提升其定價的自主性，或可能下調央行對貸款的資金支持比例。

此外，東方金誠國際信用評估有限公司解讀表示，總體上看，此項政策工具可能産生三個效果：促投資、寬信用、兼顧內外平衡。

首先從支持領域看，設備更新再貸款主要指向社會領域、新基建和製造業轉型升級等，直接作用是促進這些領域設備更新投資。這意味著四季度社會領域投資將保持兩位數高增勢頭，繼續爲促投資發揮積極作用。數據顯示，1月至8月該領域的投資增速爲14.1%，大幅領先整體固定資産投資累計5.8%的增長水平。同時，加强社會領域投資，也有助于補强短板，切實推動高質量發展。政策支持新基建和製造業轉型升級領域的設備更新，短期內也將起到推高相關領域投資增速的作用，長期看則有助于推動經濟全面轉型升級。這樣來看，設備更新再貸款工具具有長短結合的政策效果。